Il est difficile de voir dans les chiffres de Danone des perspectives de croissance enthousiasmantes, avec un chiffre d’affaires qui devrait progresser de l’ordre de 2% à 3 % par an sur une marge d’exploitation de l’ordre de 14 % susceptible de grimper vers 14,5 % en 2023 pour des bénéfices capitalisés 16,5 fois contre 21,25 fois attendus en 2021. En revanche, dans un environnement de taux très bas, le titre dont les caractéristiques sont plutôt défensives offre un rendement...

Avec des marges voisines de 16 % et des estimations bénéfices capitalisées moins de 18 fois cette année, et moins de 16 fois en 2019, sur un cash-flow représentant plus de 13 % du chiffre d’affaires, les cours actuels de Danone sont fondamentalement attrayants et le risque de baisse paraît très limité. Sans attendre de mouvement de grande ampleur, la correction depuis un plus haut à 72,50 euros aura très probablement trouvé un terme sur une base de 63 euros...

Dans l’ensemble, les résultats de Danone pour 2015 son plutôt satisfaisants, avec une activité du 4e trimestre légèrement plus faible que le reste de l’année, mais de meilleure facture qu’attendu. Quant à 2016, le groupe table sur une croissance organique comprise entre 3 et 5%, et surtout sur une ‘progression solide de la marge opérationnelle courante’, qui pourrait être de l’ordre de 50 points de base. Ces résultats ont été bien accueillis par le marché et par une sortie en...