Dassault Systèmes reste une valeur technologique de qualité, portée par une croissance régulière (+22 % du chiffre d’affaires entre 2023 et 2027) et une rentabilité élevée, avec un ROE qui se maintient autour de 18,5 %. Malgré une correction de plus de 20 % depuis janvier, les fondamentaux demeurent solides : le free cash flow progresse de +31 %, et le résultat net bondit de +51 % sur la période. La valorisation, historiquement exigeante, devient plus raisonnable avec un PER...

La croissance du chiffre d’affaires aura un peu déçu pour l’année 2023, à un rythme d’environ 7 %, mais cela n’empêche pas le groupe de conserver de superbes fondamentaux, à l’aune de prévisions qui continuent de s’établir de 7 à 10 % de croissance par an, un minimum, surtout en l’absence de récession. La marge d’exploitation est très solide à 33 %, le cash-flow produit une trésorerie nette qui augmente rapidement, pour progresser à un rythme qui représentera 5 années...

Capitalisés 47 fois les estimations de 2023, et 42 fois celles de 2024, le titre est chèrement valorisé, ce qui s’explique par une marge d’exploitation de 33 %, une marge nette qui devrait progresser de 16 à 19 % cette année. Le retour sur capitaux propres proche de 20 % est également un atout positif, qui permettra à la trésorerie nette de devenir largement excédentaire cette année pour quadrupler en 2 ans sur un cash-flow très solide. D’un point de...