Leader mondial de l’optique corrective issu de la fusion entre Essilor et Luxoticca, le titre se traite à un niveau élevé de l’ordre de 38 fois les attentes de bénéfices de 2018, et 32 fois celle de 2019 pour des marges qui devraient passer de 9,3 à 10,5 %. Dans un secteur et avec une image de marque prépondérante, ces ratios sont plutôt conformes à l’historique, d’où l’intérêt de suivre quelques repères graphiques. Dans un marché souvent enclin à se...

Quand les valeurs de croissance ont la capacité d’être défensives et peu sensibles aux cycles dans des environnements difficiles, il est légitime qu’elles soient chèrement valorisées. C’est le cas d’Essilor avec des bénéfices capitalisés près de 29 fois cette année et 26 fois en 2017 pour une marge d’exploitation brute légèrement supérieure à 18 %, somme toute à-peu-près en ligne avec la norme historique et la brillante trajectoire économique de la société. Inutile dans ces conditions d’espérer une rechute importante....

A 29 fois les bénéfices Essilor est une valeur chère pour une marge de l’ordre de 18%, mais il n’y a aucune raison pour qu’elle ne soit pas vouée à le rester dans un environnement de taux bien engagé pour rester extrêmement bas. Le leader mondial des verres optiques bénéficie en effet d’une visibilité exceptionnelle et encore d’un grand potentiel de croissance assorti de marges solides et durables. Il est toujours judicieux de s’intéresser à ce genre de valeur dans...

Le leader mondial de la fabrication de verres correcteurs et d’instruments d’optique ophtalmique, compte tenu de la solidité de son secteur, de son leadership et de son pricing power est un titre toujours cher en termes de capitalisation des bénéfices, mais il ne faut guère espérer qu’il en soit autrement. En ce sens, la correction en cours depuis un plus haut ajusté à 115 euros permet de revenir vers des supports importants entre 100 et 103 euros. Dans une perspective...