Des bénéfices capitalisés 37,5 fois en 2017, 34,5 fois les estimations de 2018 soulignent une valorisation élevée, mais certainement justifiée quand on prend en compte une marge d’exploitation supérieure à 32 % et une marge nette supérieure à 21 % à laquelle il convient d’ajouter la valeur inestimable de la marque, et une trésorerie de l’ordre de 3 milliards d’euros, représentant environ 30 euros par titre. Le titre a atteint un record historique le 24 avril à 465 euros avant...

À près de 30 fois les résultats estimés en 2016, Hermès peut paraître chère. Mais il n’en sera jamais autrement, aussi longtemps que l’entreprise sera capable de porter des marges d’exploitation supérieures à 31 %, bien assises par le pressing power que lui confère la valeur inestimable de sa marque. Un instant porté par l’euphorie liée aux mesures annoncées par la BCE, le titre a suivi le mouvement en sens inverse sur le marché sans pour autant remettre en cause...

Il est devenu de bon ton, face à la crainte de l’essoufflement de la croissance chinoise et des mesures anti-corruption qui y sévissent, de se dessaisir coûte que coûte des valeurs du luxe, et le titre Hermès n’y a pas échappé. Il ne faut pas pour autant rêver d’acquérir la valeur à des niveaux très inférieurs à 30 fois la capitalisation des bénéfices quand les marges sont supérieures à 30 %, et quand la valeur d’entreprise représente moins de 7...

Un instant porté par des spéculations d’ordre médiatique, le titre s’est envolé jusqu’à 318 euros avant de refluer sur une zone qui paraît intéressante à saisir à 289 euros. Le titre est en effet sorti d’une longue phase de congestion de près de trois ans au-dessus de 280 euros, niveau auquel une la résistance se sera convertie en un support majeur. Les perspectives fondamentales sont excellentes, et le titre se paye près de 35 fois les bénéfices estimés cette année,...

Avec des résultats capitalisant 28,5 fois les bénéfices de cette année et 25,4 fois ceux de 2015, Hermès affiche des ratios inférieurs à une marge d’exploitation de l’ordre de 32 %. C’est le résultat d’une correction sensible depuis la résistance majeure établie entre 270 et 280 euros, suivi d’un gap baissier lié à la cessation des hostilités potentielles en provenance de LVMH. Dans un marché en forte correction, il est toujours intéressant d’observer la stabilisation d’un titre dont on peut...