Avec des cours représentant 25 fois les bénéfices attendus en 2017, et 23 fois les attentes de 2018, LVMH reste un titre chèrement évalué, justifié par une marge brute de l’ordre de 20 % et de 12 % en net. Le titre a délivré une belle performance depuis notre dernière étude en avril dernier, passant de 207 à un plus haut à 259 euros avant de consolider. La rupture d’un support ascendant de court terme en deçà de 245 euros...

LVMH n’est pas particulièrement bon marché à 22,6 fois les bénéfices estimés en 2017, mais au regard d’une marge d’exploitation supérieure à 19 %, le niveau actuel reste raisonnable, d’autant que l’endettement n’est pas franchement significatif et que la croissance attendue continue d’avoisiner les 10 % par an pour les prochaines années. Depuis le franchissement clé des 172 euros le titre s’est engagé dans un canal de tendance parfaite, au sein d’un canal relativement serré qui suggère une résistance à...

Avec une marge brute de l’ordre de 19 % pour des bénéfices capitalisés 19 fois, LVMH n’est pas particulièrement cher d’un point de vue fondamental. Le titre a heureusement surpris en fin juillet avec la bonne tenue des ventes de Louis Vuitton, et ouvert un gap important au-dessus de 145 euros. Il n’est pas certain que celui-ci soit comblé sur le court terme, et l’on surveillera le franchissement éventuel d’une zone difficile au sommet du canal ascendant de très long...

Des bénéfices capitalisés près de 16 fois les estimations de 2016 pour une estimation des marges à 19 % sont en train de permettre à LVMH de revenir à des paramètres beaucoup plus accessibles, avec pour toile de fond le ralentissement chinois, et une baisse de fréquentation touristique de la place parisienne depuis les attentats du 13 novembre. Les investisseurs acheteurs de qualité ne s’y sont guère trompés, comme en témoigne le joli rebond sur un support majeur à 130...

Les fondamentaux de LVMH restent solides, et après la correction des derniers jours, le repli vers la zone des 150 euros ou un peu au dessus, là où le titre était sorti de son canal ascendant de long congestion entre 2011 et 2015 était évidemment une belle occasion de reprendre position. Le titre reste néanmoins sous l’influence d’une oblique descendante depuis ses plus hauts d’avril, susceptible de compliquer le franchissement des 167 à 168,50 euros. Après le fort rebond du...