Veolia étant disposé à remonter à 18 euros son offre sur la part de 22% de Suez détenue par Engie, le titre trouve un repère vers lequel le cours devrait pouvoir tendre sur un horizon de quelques semaines, voire au-delà dans la mesure où SUEZ tente de riposter. il s’agit toutefois d’une situation de spéculation dans la mesure où les fondamentaux sont néanmoins onéreux à près de 30 fois les bénéfices attendus en 2021 pour une marge de l’ordre de...

Dégradé il y a une semaine par Crédit Suisse qui abaisse son objectif à 13,10 euros, Suez a vivement accusé le coup, jusqu’à revenir brutalement sur les 15 euros. Il est pourtant intéressant de constater que le chiffre d’affaires devrait augmenter fortement de plus de 15 % d’ici à 2018 sur des marges qui s’amélioreraient de 8,33% à 8,78 %, permettant au ratio de capitalisation des bénéfices de passer de 24,4 à moins de 17 fois. Pas toujours convaincu par...

Avec un endettement équivalant à la capitalisation de bénéfices capitalisés près de 18 fois cette année, 15 fois en 2017 pour des marges d’exploitation de l’ordre de 9 %, Suez Environnement peut paraître chère. Cela n’est pas aussi vrai au regard d’une valeur d’entreprise de l’ordre de 6 fois le résultat brut d’exploitation, d’où une belle capacité à générer du cash-flow à hauteur de 12% du chiffre d’affaires, et à servir sans grande difficulté un rendement proche de 5 %...

Il suffit d’observer la façon dont le marché a réagi aux pertes de VEOLIA pour comprendre tout l’intérêt de Suez Environnement, dont on anticipe des bénéfices en progression régulière, de l’ordre de 10 % par an, pour un PER de l’ordre de 12 fois. En sympathie avec sa concurrente, la valeur bénéficie d’un puissant volume dans la hausse depuis deux séances, lequel confirme la présence d’un support majeur à 10,60 euros que l’on ne reverra probablement pas. Le titre que […]

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