En données immédiates, Veolia Environnement semble présenter une valorisation élevée avec des bénéfices capitalisés plus de 18 fois pour une marge d’exploitation à peine supérieure à 5 %. En revanche, le cash-flow de 9 % du chiffre d’affaires et une valeur d’entreprise de l’ordre de 6 fois le résultat brut d’exploitation attendu en 2017 permettent d’analyser le titre autrement, d’autant que l’expansion des bénéfices devrait rester importante au cours des prochaines années. D’un point de vue graphique, le titre se…