L’accès de faiblesse observé mardi soir en clôture avait sûrement pour la crainte d’une révision attendue en forte baisse sur la troisième estimation de la croissance du PIB au premier trimestre. Ressorti à 2,9 % de contraction au lieu des -1,8 % attendus après une estimation à -1 % il y a un mois, le chiffre témoigne sans la moindre ambiguïté de l’influence flagrante d’un climat extrême sur celui de la conjoncture économique et de l’horreur d’un hiver hors normes.
Paradoxalement, ce sont les indices européens qui ont le plus accusé le coup, les opérateurs ayant sans doute perdu de vue que la fonction primaire du marché consiste à regarder devant soi plutôt que derrière. Du coup, le CAC 40, sur la publication des chiffres enfonce brutalement le support important des 4470, en formant un chandelier assez négatif, mais la très belle tenue des indices américains désormais tournés vers l’avenir et focaliser sur de récentes statistiques particulièrement engageantes devrait contribuer à ramener l’indice au moins vers la zone des 4500 points.
Le Dow Jones parvient en effet à reprendre 0,30% à 16.868, tandis que le Nasdaq particulièrement sensible à la croissance anticipée gagne 0,68% à 4380, et le S&P 500 efface quasiment le repli de la veille pour revenir à 1960 sur un gain de 0,51 %.
Si l’on observe les cours du pétrole relativement stabilisé malgré les tensions persistantes en Irak, les taux à 10 ans revenus à 2,56 % aux États-Unis, et une économie américaine en pleine forme dans l’immédiat, il n’y a plus qu’à attendre les publications de résultats dans deux semaines pour justifier la bonne tenue des indices dans une zone immédiate trop surachetée pour envisager une hausse immédiate substantielle.
L’Europe enfermée dans un affligeant manque de croissance continuera de justifier la présence d’une résistance majeure sur le CAC 40 vers 4540, a fortiori 4600 points, mais l’accès actuel de faiblesse suscité par des indicateurs américains du passé devrait à offrir de bonnes perspectives une belle opportunité d’entrée à des cours attrayants sur des valeurs de qualité aux niveaux actuels, surtout en deçà de 4500 points.