La forte baisse de l’inflation en Chine est probablement la seule bonne nouvelle de la journée parce que cela lui donne une marge pour relancer sa croissance à un rythme plus accéléré. Mais à l’évidence, cela n’aura convaincu personne, puisque les marchés restent extrêmement hésitants après la mauvaise séance de vendredi liée au chômage américain peu engageant.
Et Surtout, le sommet européen d’il y a une semaine laisse un mauvais arrière-goût de « déjà vu » avec les déclarations de certains membres, qui comme la Finlande, n’hésitent plus à manifester un désir de s’extraire de la zone dans la mesure où leur économie n’en tire qu’un maigre avantage. Cela se traduit par des taux espagnols à nouveau insoutenables, au-delà de 7 %, tandis que la France bénéficie à son tour de taux négatifs à court terme, symbole même du fiasco des solutions annoncées lors du sommet puis relayées par une BCE apathique.
En attendant les résultats d’Alcoa aux États-Unis et de la réunion européenne censée matérialiser des solutions à l’endroit de l’Espagne, le CAC 40 parvient de justesse à clôturer au-dessus des 3155 sur un chandelier mitigé, susceptible de marquer un plus bas technique en fonction de la teneur des nouvelles.
Les indices américains affichent un comportement très semblable, en légère baisse avant de connaître les résultats d’Alcoa, finalement en perte modeste sur un chiffre d’affaires un peu meilleur que prévu, mais confiant sur la bonne santé de la demande d’aluminium. Le Dow Jones cède 0,28 % à 12736, le Nasdaq -0,19% à 2931, et le S&P500 cède -0,16 % à 1352 points.
L’europe a donné des signes positifs lors du sommet qualifié d’historique il y a une semaine, mais la réaction des marchés témoigne d’une exigence immédiate de mesures concrètes au niveau de la consolidation financière de la zone. A défaut, les mêmes causes produiront les mêmes effets, avec un Europe du Sud ingérable, et une menace croissante d’aggravation de la récession si les politiques dans leur ensemble ne parviennent pas à instaurer un climat de stabilité et de confiance propice à une reprise minimale de la croissance.
Sur un plan graphique, nous continuons de penser qu’il est sans doute intéressant de profiter de l’abord des 3155 pour tenter quelques achats éventuels, mais à condition de garder mesure face à un contexte de prix fondamentalement bas, mais tellement peu enthousiasmant…