À trois jours des chiffres de l’emploi américain pour le mois d’août, l’enquête ISM manufacturier publié chaque début de mois ressort à 59 après 57,2 en juillet. Cela indique une activité économique presque « trop bonne » outre-Atlantique pour ne pas commencer à redouter une accélération de nature à pousser la Fed vers une remontée des taux face à un prochain regain d’inflation un peu plus rapide qu’initialement anticipée.
Dans le fond, ces nouvelles sont néanmoins trop positives pour provoquer un repli conséquent les indices américains, d’autant que les taux à 10 ans ne se tendent que modérément pour remonter à 2,42 %, avec encore une marge importante en deçà des 2,50%.
Du côté européen, le CAC 40 aura tenté une tentative de franchissement des 4400, sans succès. La séance se termine sur un chandelier relativement défavorable qui souligne pour le moment l’importance de la zone de résistance entre 4400 et 4415, dont le débordement permettrait de pointer vers la zone des 4490 points.
Nous n’en sommes pas tout à fait là puisque les indices américains se montrent un peu hésitants. Le Dow Jones cède -0,18 % à 17.068, le Nasdaq progresse à nouveau de 0,39 % à 4598, et le S&P 500 cède -0,07 % à 2002, mais préserve le franchissement des 2000 après un repli modeste jusqu’à 1995 en cours de séance, à peu près au moment où les indices européens clôturaient leur séance.
Du côté européen, les marchés attendent beaucoup de Mario Draghi lors de sa conférence jeudi. Il y a certainement lieu de s’attendre à un discours positif laissant entrevoir une vision stimulante pour l’économie et la politique monétaire de la zone euro, mais probablement pas à des mesures concrètes, la banque centrale préférant sans doute attendre le résultat des AQR (tests de solidité des actifs des banques) en novembre avant de mettre en place une politique qui pourrait être coordonnée du côté investissement et relance avec une Commission Européenne dont l’entrée en fonction se tiendra en octobre.
Pour l’heure, il paraît judicieux d’acheter vers 4365, a fortiori 4300 dans l’optique d’un retour au plus haut d’ici quelques semaines ou quelques mois, mais pas forcément immédiat, puisque la zone des 4400-4415 continue de stigmatiser une résistance importante.