L’économie européenne ne donne pas encore de signes de reprise, mais les indicateurs de sentiment ont tendance à s’améliorer. En Espagne le ministre de l’économie déclare que la reprise est là parce que le PIB n’a reculé que de -0,1 % au deuxième trimestre contre -0,7 % au premier, et ce contexte que l’on retrouve un peu partout dans l’euro zone semble favoriser les flux de capitaux vers les bourses européennes au détriment de zones émergentes qui suscitent quelques suspicions.
Par ailleurs, l’immobilier américain continue de voir ses prix progresser, pour atteindre 12 % environ sur un an, et cela constitue évidemment une excellente nouvelle, notamment pour la solidité du système financier américain.
Dans ce contexte, et en attendant les grands rendez-vous avec les banques centrales, le CAC 40 n’a guère motif à refluer, et l’indice continue de se cantonner dans une zone étroite de transactions entre 3960 et 4000 points.
Pour leur part, les indices américains affichent un comportement assez semblable. Après une ouverture en hausse, le Dow Jones cède -0,01% à 15.521, le Nasdaq technologique progresse de 0,47% à 3616, et le S&P 500 se maintient entre 1676 et 1700 points sur un gain de 0,04 % à 1686 points.
Les marchés vont se focaliser mercredi sur la première estimation du PIB américain attendu en progression de 1,1 % pour le second trimestre. Une légère déception sur ce point pourrait avoir l’avantage de rassurer sur les intentions de la Fed dans le sens de ne pas réduire trop rapidement ses injections de liquidités. Le marché semble en tout cas se complaire dans un certain optimisme capable à tout moment déclencher le franchissement des 4000, et en ce cas favoriser un mouvement probable vers une oblique descendante de très long terme actuellement située vers 4050, puis vers la zone très problématique des 4080 points.
En attendant, et tant que le cap n’est pas franchi, il nous paraît préférable d’envisager de modestes achats vers 3960, et surtout en cas de repli vers la base du canal de tendance courte désormais situé un peu au-dessus des 3920 points, sachant que l’improbable cassure de ce seuil serait à prendre comme un signal de consolidation un peu plus appuyée.