La publication de résultats souvent meilleurs qu’attendus de la part des entreprises américaines et la confiance des ménages américains à son plus haut depuis juillet 2013 n’ont pas empêché le marché de s’enfoncer face a un week-end de tous les dangers allant jusqu’à évoquer une déclaration de guerre de la Russie à l’Ukraine. Dans de telles conditions, surtout après plusieurs séances de forte reprise, il n’y a rien de surprenant à ce que les acheteurs soient freinés dans leurs ardeurs, et à voir certains opérateurs préférer lever quelques liquidités.
Le CAC 40 termine la semaine sur un chandelier bien mitigé, en deçà de la zone haute comprise entre 4465 et 4500, mais sans enfoncer le soutien important établi vers 4430 points.
En fonction de la tournure plus ou moins tendue des événements, ce support sera suffisant pour endiguer une consolidation bien modeste, ou l’on devra sinon éventuellement envisager une consolidation plus appuyée, de nature à pointer à nouveau vers la zone des 4350 ou un peu en deçà, sans pour autant remettre en cause la réalité d’une tendance haussière de fond.
Pour leur part, les indices américains font également l’objet d’une tension croissante en fin de semaine. Le Dow Jones cède -0,85 % à 16 361, le Nasdaq -1,74 % à 4076, et le S&P 500, sans avoir inquiété le record de mars à 1898 revient à 1863 en repli de -0,83 %, avec encore un peu de marge au-dessus du support important des 1850 points.
Le comportement des marchés ces derniers jours face à une tension géopolitique palpable témoigne d’une grande force relative et d’une propension à poursuivre dans le sens de la hausse. À l’évidence, une accentuation du conflit ne manquerait pas de provoquer plus d’incertitude et un repli plus sensible avec des répercussions potentielles négatives sur l’économie de la Russie et ses échanges avec l’extérieur. En ce cas, comme toujours, il conviendra de laisser passer l’orage et d’en profiter le moment venu pour reprendre à bon compte quelques positions. Rien dans le contexte général du moment ne permet de conclure à la fin de la tendance haussière et à un retournement puissant et authentique.