Au lendemain d’une élection sans grande surprise mais inquiétante pour ne pas la qualifier de consternante, les douches froides arrosent les investisseurs de toutes parts :
Alors que la France accuse son plus fort repli de l’activité du secteur privé depuis six mois, en Europe le PMI Allemand à 46,3 reflète une nette contraction de l’économie, très en deçà du seuil d’équilibre des 50 et des 49 attendus. De plus Les Pays Bas voient la démission d’un gouvernement incapable d’imposer de passer le déficit de 4,7 à 3 % par une cure d’austérité.
Enfin, l’activité manufacturière s’est contractée en avril en Chine, accréditant la thèse d’un ralentissement modéré de l’économie.
Toute l’Europe voit ses indices chuter lourdement, et la Cac 40 n’est pas le plus malmené malgré les élections, pas plus qu’on n’assiste à une attaque des taux français. L’indice parisien enfonce le support majeur des 3110 points, sur un volume important mais sans rapport avec une classique capitulation, ce qui peut ouvrir la voie à un test du support ascendant actuellement situé vers 3040 points. Il faudrait voir l’indice reconquérir les 3110 pour espérer un retour sur 3180, mais rien n’en permet l’augure avec la cassure des 1170 points sur le S&P500.
Perturbés par un contexte morose en Europe les indices américains s’effritent. Le Dow Jones cède -0,78 % à 12927, le Nasdaq recule de -1% à 2970, et le S&P 500 semble convertir le support majeur des 1370 en résistance, avec un potentiel de repli vers 1348, en cédant -0,84 % à 1367 points.
Hormis la santé remarquable et les bons résultats de la plupart des entreprises, les perspectives prennent une tournure bien négative sur le plan macro-économique, laquelle n’est selon nous que le début des conséquences du manque de croissance en Europe, de la religion absurde du désendettement sans croissance, et de la rigidité déflationniste des plans d’austérité imposés à l’Europe, sous la houlette de l’Allemagne.
La réunion de la Fed et ses conclusions mercredi risquent de décevoir le marché parce que le marché américain n’a pas encore assez corrigé pour déclencher un QE3, et parce que l’économie américaine reste en forme, mais la faillite des politiques d’austérité pure en Europe va finir par imposer une inflexion positive de nature à libérer la finance au profit de la croissance et non d’asservir l’économie et la croissance à des dogmes destructeurs. C’est du moins ce qu’il faut espérer pour pouvoir compter sur une salutaire reprise des marchés européens…