Après quelques jours de consolidation, le marché termine la semaine sur une note plus favorable. Malgré les difficultés économiques en Espagne, l’adoption d’un pare-feu à hauteur de 800 milliards pour que l’Europe vienne en aide à ses membres en difficulté associé à des statistiques américaines toujours positives permettent aux indices américains de terminer le trimestre non loin de leur plus haut, et de mettre un terme à une phase de consolidation constituée d’une classique double vague au cours des deux dernières semaines.
Sans avoir tout à fait touché une projection importante que l’on pouvait situer à 3365, le CAC 40 finit la semaine sur un chandelier de séance positif, sans toutefois parvenir à déborder le plus haut de la veille à 3435 points. Le pronostic semble favorable, mais il faudra passer ce cap lundi pour amorcer un mouvement de reprise technique haussière, probablement vers la zone clé des 3515 en retour vers l’ancien canal de tendance ascendante, dont l’indice a fini par sortir la semaine dernière.
Le Dow Jones finit en hausse de 0,50 % à 13 212 pour la dernière séance du trimestre, le Nasdaq cède -0,12 % à 3091, et le S&P 500 clôture au-dessus des 1400 à 1408, non loin de ses plus hauts trimestriels à 1420 points, sur un gain de 0,37 %.
La semaine écourtée qui nous attend verra la publication de nombreux indicateurs économiques américains, et notamment les indicateurs d’activité PMI desquels il n’y a pas lieu de redouter de bien mauvaise surprise. En revanche, au terme d’un trimestre en forte hausse aux États-Unis, les opérateurs souhaiteront peut-être laisser passer le long week-end de Pâques, et attendre les premiers résultats d’Alcoa le 10 avril pour mieux apprécier s’il convient de pousser les indices plus haut en avril, notamment vers un objectif très tentant à 1440 sur le S&P 500.
En attendant, et par construction, une phase de reprise vers 3460, voire 3515 a de fortes chances de se matérialiser sur le CAC 40, et sous réserve de ne pas casser le seuil des 3360 il est sans doute judicieux de profiter de toute faiblesse en deçà de 3400 pour accumuler des positions qui restent fondamentalement attrayantes.