Encouragé par les propos de Angela Merkel qui se déclare totalement en phase avec la position de Mario Draghi, et par un sentiment du consommateur américain selon l’indice de confiance l’université du Michigan légèrement meilleur qu’attendu, le marché ne trouve guère de motifs de rechute et continue sa progression.
Le CAC 40 confirme le franchissement des 3475, convertit ce seuil en support, et sous réserve de voir le S&P500 confirmer le franchissement des 1422, la voie devrait se libérer vers de nouveaux objectifs à 3540, puis surtout vers la zone clé des 3600 où le franchissements d’une oblique baissière de très long terme émettrait un signal positif pour l’avenir, de nature à envisager la reprise vers 4080 sur un horizon de quelques mois.
Les indices américains finissent la semaine sur une progression un peu étriquée pour considérer la partie comme gagnée. Le Dow Jones progresse de 0,19% à 13275, le Nasdaq de 0,46% à 3077, et le S&P 500 se cantonne 4 points sous le plus haut qu’il avait connu en mars à 1422, soit pour buter sur cette résistance, soit pour s’en affranchir sur la base d’une configuration immédiate favorable, et entamer le retour vers les records historiques nettement plus élevés connus en 2000 et 2007, vers 1580 points..
Nous n’en sommes pas tout à fait là, mais le marché paraît confiant dans les mesures financières qui seront prises à la rentrée pour éviter un risque de rechute majeure. Il semble que l’Espagne soit prête à faire appel à une première tranche d’aide, et tout semble se mettre en place pour que l’Europe consolide la situation sur un plan financier. Cela devrait avoir l’avantage d’entretenir la tendance actuelle, mais il faudra également un changement de discours de nature à restaurer la confiance en un retour à la croissance, faute de quoi de nouvelles déceptions pourraient induire une forte correction ultérieure.
Dans l’immédiat, nous conseillons d’envisager quelques achats vers 3475 ou un peu en deçà dans l’optique d’une poursuite du mouvement haussier vers 3540, voire 3600, à condition de voir le S&P 500 atteindre et dépasser à son tour son pic annuel au-delà de 1422 points.