Alors qu’en Europe les moindres signes de crispation en provenance des autorités allemandes à l’égard des exigences financières témoignent d’un marché à fleur de peau, l’activité industrielle chinoise en nette hausse rassure, tandis qu’aux États-Unis l’indicateur ISM manufacturier grimpe à 53,4 en mars, en hausse par rapport aux 52,4 le mois précédent.
Ces bonnes nouvelles américaines assez engageantes en vue des prochains résultats trimestriels dont les publications commenceront la semaine prochaine finissent par l’emporter, et le CAC 40 confirme le débordement des 3435 nécessaires à l’amorce d’un retournement technique. L’indice termine sur un chandelier d’excellente facture sur le premier palier de résistance décelable à 3460, et la voie s’ouvre probablement à une poursuite du mouvement vers 3515 points, ond’autant que les indices américains débutent bien le trimestre.
Le Dow Jones reprend 0,40 % à 13 264, le Nasdaq progresse de 0,91% à 3120, et le S&P 500 vient tester la résistance liée à son haut annuel en gagnant 0,75 % à 1419 points, tout près d’un objectif graphique majeur à 1440 points.
Il est fondamentalement difficile de se montrer très optimiste sur la conjoncture européenne dans un espace économique où l’obsession du désendettement induit des politiques d’austérité accélérée, dont les conséquences risquent d’induire récession et appauvrissement généralisé. On peut en revanche espérer que ces mêmes conséquences amèneront des changements structurels et des politiques de relance que le marché anticipera.
Dans l’ensemble, la Semaine Sainte écourtée est souvent favorable au marché, et dans l’attente de résultats probablement acceptables les prochaines semaines, nous anticiperons un mois d’avril plutôt positif avant une possibilité de correction plus sensible en mai. Naturellement, ce sera le comportement du marché qui viendra confirmer, ou au contraire infirmer l’éventualité d’un tel scénario, mais il semble judicieux pour le moment de jouer plutôt une poursuite de la reprise et d’envisager des achats désormais sur repli vers 3460, a fortiori 3435 points.