La Réserve fédérale américaine ne manque pas de détracteurs à l’égard de ses programmes de stimulation monétaire, et il est vrai que les statistiques relatives à l’économie réelle par opposition au secteur financier témoignent d’une certaine atonie. Il n’empêche, les mesures prises en faveur d’une baisse des taux hypothécaires continuent de stimuler l’indicateur NAHB des promoteurs immobiliers américains, au point de retrouver son meilleur niveau depuis 8 ans, ce qui incite Goldman Sachs à prévoir une croissance continuelle sur le secteur de l’ordre de 30 à 40 % ces prochaines années. Et naturellement, cela ne peut en aucun cas porter préjudice à l’économie.
Alors qu’en Europe les plans d’austérité restent sur le devant de la scène et entretiennent une inquiétude légitime et manifeste sur les perspectives à court et moyen terme, les États-Unis offrent pour le moment l’avantage d’éviter le risque de retour en récession.
Les inquiétudes relatives à la capacité de l’Europe à se ressaisir sur le plan économique face à une austérité destructrice de richesse viennent justifier le mouvement de consolidation que nous pressentions. Le CAC 40 finit la séance sur un chandelier négatif et un regain de volume dans la baisse, en deçà des 3525, seuil qu’il faudrait reconquérir pour éviter un retour vers un support qui semble intéressant, à la base du canal ascendant de court terme vers 3465 points. Comme on pouvait le redouter, le seuil des 3600 ne fait que se renforcer en tant que résistance majeure à la faveur de la consolidation en cours.
Malgré les bons chiffres de l’immobilier, le Dow Jones se stabilise vers 13 565 sur un gain de 0,09 %, le Nasdaq reste inchangé à 3178, et le S&P 500 cède 0,15% seulement, avec une marge préservée au-dessus de supports importants à 1420 et 1440 en clôturant la séance à 1459 points.
Les mesures entreprises récemment par les banques centrales sont a priori suffisantes pour endiguer le risque d’une correction de forte amplitude comme celle connue au printemps dernier. En revanche, les perspectives économiques en Europe restent trop incertaines sans de réelles politiques de relance pour accréditer un retour immédiat vers 4000 points.
Compte tenu de l’amorce de consolidation en cours, il paraît judicieux d’alléger quelques positions sur toutes tentatives de reprise vers 3560 en cas de reconquête des 3525, et d’envisager de reprendre quelques positions de préférence sur replis vers 3470 points.