Malgré les mises en garde qui prévoient un grand sommet aux Etats-Unis, les taux à 10 ans restent bien tranquilles à 2,82 %, même en légère baisse. C’est bon signe pour le moment, et il faut sans doute en conclure que le tapering, qu’il se produise ou non, n’est pas un vrai sujet, même s’il fait jaser les média. De toute façon, celui-ci se fera sans douleur, parce qu’il sera progressif et en compensation d’une économie capable de le supporter. Et ce n’est pas une réduction de 85 à 80 ou 75 milliards par mois qui changera grand-chose.
Plus problématique pour les résultats des entreprises européennes, la vigueur de l’euro quasiment revenu tester le seuil des 1,3820 stigmatise l’inaction de la BCE qui se déclare peu concernée par la valeur de sa monnaie. Il ne reste plus qu’à espérer une réduction des injections de liquidités et une économie américaine sur-performante par rapport à l’Europe pour que la mécanique s’inverse vers une parité plus logique et moins pénalisante.
Sur fond de production industrielle à nouveau en baisse de -0,3 % en octobre, l’indice CAC 40 fait suite à un momentum peu convaincant depuis vendredi, et termine sur un chandelier de séance négatif qui met en scène un test important des 4080, avec en cas d’échec une ouverture potentielle vers la zone des 3930 points en dépit d’un volume qui pour le moment ne traduit pas de panique.le RSI à 10 semaines passe néanmoins en deçà des 46 % et souligne la faiblesse caractéristique de l’indice français.
Le Dow Jones ne parvient pas à s’extraire puissamment au-delà des 16.000 et clôture en baisse de -0,33 % à 15.973 tandis que le Nasdaq cède -0,22 % à 4060, et le S&P 500 -0,34 % à 1803 points.
Le seuil des 4080 devrait normalement constituer un support très important puisqu’il correspond au double sommet de 2010, mais il faut reconnaître que la configuration immédiate, avec le rebond très anémique des derniers jours n’a rien d’engageant, surtout si les indices américains devaient entrer dans une phase de légère fébrilité.
Il faudra clairement que l’indice dépasse les 4145 pour enrayer la configuration négative, faute de quoi la pression n’interdît pas d’envisager un retour jusqu’à la base du canal de tendance ascendant de long terme ou un seuil très intéressant pourrait se présenter à 3930 points. L’examen de nombreuses valeurs du CAC 40 montre toutefois qu’une grande partie d’entre elles se situe déjà sur des supports majeurs de nature à favoriser un rebond ou au moins une stabilisation.