8,6 %, c’est le chiffre du chômage américain, au mieux depuis mars 2009, sur un chiffre un peu terne de 120.000 créations nettes d’emplois, lesquelles témoignent d’un salutaire allègement au niveau de l’état.
En revanche les gains horaires en baisse temporisent l’impact très positif du chiffre et soulignent une croissance présente mais un peu anémique.
A cela s’ajoute une rumeur non confirmée de dégradation de la dette espagnole, et le Cac 40 qui émettait un signal positif sur le franchissement des 3170 ne tient pas la cadence, reflue en deçà de ce seuil clé de 61,8% de retracement de la baisse de novembre, entre 3415 et 2800 points. Il en résulte un chandelier assez mitigé, en doji, susceptible de former lundi une figure en étoile du soir de fin de hausse et un point d’inflexion en cas de baisse, d’autant que le S&P500, dans un mouvement analogue marque une hésitation à franchir le cap crucial des 1250 points, dont on peut considérer qu’il symbolise l’entrée en territoire haussier primaire.
Au terme d’une séance plutôt positive, le Dow Jones termine vers les plus bas de la séance en recul de -0,01 % à 12 019, tandis que le Nasdaq gagne 0,03 % à 2627, et le S&P 500, après une tentative de franchissement des 1250 clôtures malheureusement en deçà de ce seuil à 1244 en recul de -0,02 %.
La semaine à venir s’annonce riche en annonces politiques à l’endroit de l’Europe, mais après les interventions des Banques Centrales elles concerneront surtout de grands principes et intentions de changer les traités, tandis qu’on espère de la BCE qu’elle ait l’excellente idée d’abaisser à nouveau ses taux jeudi prochain.
La bonne tenue des banques constitue un signe assez encourageant, parce que cela reflète un retour d’une meilleure confiance dans une solution à la crise financière, entre convergence fiscale et promesse d’une intervention plus importante de la BCE pour fluidifier le système financier, et surtout préserver un minimum de croissance.
Il est absurde de penser qu’au nom d’une orthodoxie monétaire il faille plonger toute l’Europe en récession. A l’inverse de nombreux pays émergents, L’Europe est très riche, elle a largement les moyens de s’endetter temporairement pour résoudre la crise, et de résoudre en douceur de nécessaires ajustements.
La situation évoque celle d’un riche propriétaire à qui l’on refuse de prêter quelques liquidités dont le montant requis est tout à fait dérisoire au regard de son patrimoine. C’est pourquoi il serait sain de cesser de ne raisonner la dette qu’en terme de pourcentage du PIB, et de tenir compte du patrimoine accumulé par les nations.
Cela aurait le mérite de relativiser la perception de la gravité du présent et d’atténuer le risque auto-réalisateur de récession qu’elle peut comporter…