La BCE fait un pas minimal en abaissant de 25 points de base sont taux de refinancement, et bien sûr, il n’y a rien de surprenant à ce qu’elle déclare maintenir son biais très accommodant jusqu’en juillet 2014 compte tenu du marasme économique en Europe. Par ailleurs elle se dit ouverte à explorer des solutions en partenariat avec la Banque européenne d’investissement pour tenter de favoriser le crédit aux PME, mais rien de bien concret n’est annoncé en ce sens. Pourtant les marchés, favorisés, par un bon chiffre américain, se refusent à vendre sérieusement la nouvelle après le formidable rallye entamé il y a deux semaines.
Le CAC 40 termine la séance sur un chandelier plutôt engageant, d’autant qu’il intègre le détachement de 3 dividendes représentant environ 0,3 % de hausse. La résistance des 3870 reste toutefois intacte et il faudra la traverser avec conviction pour envisager une poursuite de la progression vers l’objectif majeur que nous situons à 4080 points.
Les indices américains profitent de demandes hebdomadaires d’allocations au chômage au nombre de 324.000, au plus bas depuis trois ans et récupère le terrain perdu la veille. Le Dow Jones gagne 0,89% à 14.832, le Nasdaq 1,27 % à 3341, et le S&P 500 atteint un nouveau record historique à 1598 sur un gain de 0,97%, confirmant le maintien entre 1576 et un seuil probablement difficile à déborder pour des raisons purement psychologiques à 1600 points.
Le marché va se focaliser vendredi à 14h30 sur les chiffres du chômage pour le mois d’avril, avec une attention particulière compte tenu du hiatus entre le peu de créations d’emplois selon l’enquête ADP publiée la veille et les bons chiffres des demandes d’indemnisation ce jour…
Dans ce contexte, le marché pourrait se montrer volatil dans l’après-midi, sachant que les attentes de créations d’emplois sont de l’ordre de 135.000 pour le mois d’avril.
A moins d’une improbable déception, la bonne réaction du marché ce jour devrait inviter aux achats sur tout repli vers 3835, a fortiori vers le support des 3790 points.