Michelin a enregistré l’an passé une croissance en volumes de 6,7%, inférieure à son objectif de 8%, pour un chiffre d’affaires en hausse de 15,8% en ligne avec ses objectifs.
Et pour 2012, l’entreprise anticipe un second semestre meilleur que le premier, pour un PER de 7 fois les bénéfices attendus au cours actuel. Au regard d’une croissance des résultats attendus de l’ordre de 10 % l’an prochain, le titre n’est pas cher, et la baisse des derniers jours est une invitation à l’achat pour jouer un rebond probable sur la base des 51 EUR, a fortiori en cas de retrait jusqu’à 49 EUR, ce qui nous paraît improbable dans les conditions actuelles de marché.
Il semble raisonnable d’anticiper un retour vers 54 EUR sur le très court terme, et plutôt vers 56 EUR, niveau auquel il sera judicieux de saisir quelques profits.