Il ne manquait plus que la Banque du Japon à l’appel des grandes banques centrales pour se lancer à son tour dans un programme d’injection de liquidités massives par rachat d’obligations. C’est chose faite. Il faut soit en déduire que l’économie se trouve dans un état plus anémique encore qu’il n’y paraît aujourd’hui, soit qu’une surenchère de stimulations monétaires est en train de se généraliser de façon pour chacun à tenter d’enrayer un risque de dévaluation compétitive du dollar par rapport à sa propre monnaie.
Pour le moment, les statistiques du jour confirment l’accroissement d’activité sur le secteur immobilier américain, tandis que l’Europe s’achemine peu à peu, mais à pas très mesurés, vers une union bancaire et un pacte budgétaire européen dont le principe difficilement tenable constitue néanmoins un progrès.
Malgré ces nouvelles plutôt positives, le CAC 40 tend à confirmer depuis le début de la semaine une certaine lassitude. Le chandelier du jour est modérément positif avec une clôture à peine au-dessus des 3525, mais le franchissement des 3600 reste très problématique, et on ne peut écarter l’hypothèse d’un repli éventuel vers 3470 à la base du canal de tendance ascendant à court terme.
le Dow Jones termine la séance sur un gain de 0,10 % seulement à 13578 après avoir salué les efforts de la banque du Japon. Le Nasdaq progresse de 0,16 % à 3183, et le S&P 500 de 0,12 % à 1461, avec une marge assez confortable au-dessus d’un seuil clé à 1440 points.
L’événement le plus significatif depuis deux jours est lié à la chute de plus de 5% des cours du brut. Il semblerait que cela corresponde, en harmonie avec des stocks excédentaires aux États-Unis, à une volonté de l’Arabie Saoudite d’augmenter sa production, pour des raisons géopolitiques tendant à la fois à soutenir la réélection de Barak Obama et à affaiblir la une position iranienne de plus en plus menacée par une réaction israélienne de nature à provoquer toutes sortes de difficultés.
La baisse du brut est en soi une bonne nouvelle pour endiguer les risques de forte inflation qui pourraient résulter des politiques ultra-accommodantes généralisées de la part des banques centrales.
Compte tenu d’un contexte un peu décevant au regard de nouvelles plutôt positives, nous devons conclure à une certaine lassitude du marché, et conseillons plutôt envisager des achats sur repli vers 3470, dans l’idée d’alléger à court terme sur toute tentative de rebond vers 3560, sans même attendre le test de la charnière majeure des 3600 points.