Sortie de canal baissier et timide tentative de reprise

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Les taux se détendent légèrement, les marchés asiatiques reprennent un peu de hauteur après la débâcle de la bourse nipponne jeudi, mais les statistiques américaines de ventes au détail qui étaient plutôt favorables la veille prennent une tournure plus mitigée avec la stagnation de la production industrielle aux États-Unis et un moral des consommateurs en modeste repli par rapport au mois de mai selon l’indicateur de l’université du Michigan. Dans le sillage d’indices américains qui avaient bien clôturé la veille, […]

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Dassault Systèmes : les atouts du pricing power

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Certains gérants ne seront jamais actionnaires de Dassault Systèmes. Ils vous expliqueront régulièrement que Dassault Systèmes est une valeur chère puisqu’elle capitalise environ 26 fois les résultats attendus en 2013. En fait, ce n’est pas un phénomène nouveau, et la capacité de l’entreprise à générer des résultats de l’ordre de 30 % du chiffre d’affaires, marque d’un pricing power sans faille, y est forcément pour quelque chose. L’une des plus belles réussites de la technologie française se reflète dans une […]

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Les indices américains tiennent bon

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La volatilité qui secoue la bourse japonaise à l’occasion de chaque remontée du yen, et ce matin encore une baisse de plus de 6 % sur le Nikkei n’ont heureusement qu’une incidence limitée sur les indices américains qui profitent de bons chiffres économiques. Les ventes au détail sont au-dessus des attentes, en progression de 0,6 % en mai, et de 0,3 % hors ventes automobiles, et par les demandes hebdomadaires d’allocations au chômage en repli à 335.000 suggèrent un marché […]

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Le manque de catalyseurs favorise la baisse

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La bonne surprise d’une production industrielle européenne en hausse de 0,4 % le mois dernier n’aura pas été suffisante pour permettre au marché d’inverser le mouvement de consolidation qui s’affirme en l’absence de catalyseurs à court terme. Il faut en effet attendre encore un mois avant d’avoir les premiers résultats du second trimestre aux États-Unis, et le 19 juin avant de connaître la position de la FED sur le moment où elle devrait envisager d’alléger ses programmes de rachats de […]

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Le canal baissier tient bon

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Le statu quo annoncé ce matin par la Banque du Japon et les commentaires selon lesquels la politique d’injection monétaire donne des résultats n’ont pas empêché les marchés de se soucier des risques de hausse des taux longs. Les marchés restent fébriles dans l’idée que la Fed puisse bientôt réduire ses achats d’actifs face à une économie américaine orientée sur une trajectoire économique modérée mais plutôt engageante, surtout si l’on prend en compte le ralentissement économique en cours dans un […]

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