Si les estimations sont exactes, le repli actuel de Safran offre une opportunité intéressante de prendre position: Les bénéfices capitalisés moins de 15 fois pour une progression attendue de 18 % en 2013, et un excédent brut d’exploitation censé augmenter plus rapidement que le chiffre d’affaires témoignent d’une capacité à entretenir et accroître les marges. Malgré une progression impressionnante de près de 200 % depuis 2010, on ne peut affirmer que le titre soit cher. Il est naturel que le […]
Il ne s’est pas passé grand chose en cette fin de semaine. Les chiffres de la production industrielle américaine en baisse de 0,4 % en octobre n’ont rien de particulièrement alarmant, ils sont la conséquence d’une rupture d’activité importante et temporaire liée aux dommages de l’ouragan Sandy. En revanche, le marché continue de se faire peur avec le problème du mur fiscal dont les conséquences globales seraient de l’ordre de 600 milliards de dollars, soit un terrible plongeon de 4,5 […]
Certains penseront que la capitalisation de 17 fois les bénéfices 2012 pour Ingenico est encore un peu élevée au regard d’une progression attendue l’an prochain de l’ordre de 14 %. En revanche, il ne faut pas oublier que le titre présente une parfaite structure financière et qu’il se situe en tant que leader sur un marché en forte croissance au niveau mondial, avec dans les prochaines années un essor très important au niveau des paiements sans contact. Sur un plan […]
Pendant que l’Europe manifeste contre des plans d’austérité qui à l’évidence plongent toute la zone dans un tourbillon récessionniste, les statistiques du jour sont un peu faussées par l’impact de l’ouragan à la fin octobre. Les ventes au détail accusent un repli de 0,3 % tandis que les prix à la production favorisés par la baisse des prix de l’énergie se replient fortement de -0,2 %. Mais c’est surtout l’incertitude relative à la résolution du mur fiscal qui continue de […]
Nous suggérions en août dernier de vendre le titre a découvert, alors qu’il cotait 2,95 euros, et de placer un stop au-delà de 3,10 euros. Quelques mois ont passé, et les pertes s’accroissent, avec toujours de bonnes raisons pour expliquer des dépréciations accélérées d’actifs, ou dénoncer une conjoncture défavorable aux produits de l’entreprise, et en l’occurrence aux fameuses plaques en silicium de 300 mm. Les pertes incessantes risquent donc d’amener à solliciter de nouveaux capitaux, et à diluer les actionnaires. […]






