L’année boursière semble devoir se terminer lundi sur une note négative dans un volume peu significatif, comme si les opérateurs avaient soudain pris conscience que les négociations aux États-Unis pour trouver un compromis à l’égard de la falaise fiscale risquaient de se prolonger au-delà du 3 janvier, date à laquelle les républicains sont censés choisir s’ils souhaitent reconduire John Boehner en tant que porte-parole du parti . Par ailleurs, ce n’est pas une surprise si l’INSEE révise enfin en baisse ses prévisions de croissance pour la France sur 2012 et 2013, à un niveau de stagnation, voire de récession. On voit bien mal en effet comment il pourrait en être autrement, dans un pays où l’Etat préfère se désendetter en pleine stagnation par la biais d’impôts confiscatoires plutôt que favoriser les conditions d’une création de richesses sur laquelle prélever quand les temps seront meilleurs.
L’indice parisien forme sur la séance un chandelier de mauvaise facture qui confirme une fois encore la résistance clé des 3675, mais on ne peut évoquer de retournement de tendance négatif tant que le support des 3600 n’est pas enfoncé, d’autant que le volume reflète un manque de participation manifeste.
Faute de compromis budgétaire, le S&P 500 se refuse à clôturer l’année au-dessus des 1420 points. L’indice phare américain termine sur un repli sensible de -1,14% à 1402, tandis que le Dow Jones cède -1,21% à 12938, et le Nasdaq recule de -0,87% à 2960 points.
Le début 2013 s’annonce sous des auspices technique plutôt positifs, et l’on peut s’attendre à une réaction de forte hausse au cours des prochaines semaines sous réserve d’un compromis budgétaire à peu près satisfaisant et absolument indispensable aux Etats-Unis.
En ce cas, le marché continuera son ascension en janvier, non pas en réponse à une économie florissante en Europe, et moins encore en France, mais plutôt dans la perspective d’un retour de croissance hors Europe, notamment aux États-Unis, au Japon, et bien sûr en Chine sur fond de politiques monétaires ultra-accommodantes.
Bien sûr la route ne sera pas une ligne droite, mais les premiers mois devraient être, comme le plus souvent en début d’année, orientés à la hausse.
Au regard du repli du jour, il devient intéressant d’en profiter pour faire quelques acquisitions. L’enjeu du fiscal cliff est trop important pour que l’impasse soit durable…