Les autorités américaines ont fait ce qu’il fallait pour éviter une panique bancaire et offrir aux banques toutes les liquidités nécessaires. Il en résulte un légitime soulagement sur l’ensemble des marchés, alors que les chiffres d’inflation font état d’une persistance qui n’empêchera pas la Fed de rehausser ses taux de 25 points de base le 22 mars, surtout si elle est parvenue entre-temps à enrayer le manque de liquidités. L’inflation à la consommation reste ancrée à 6 % sur un...

Le CAC 40 n’a pas résisté longtemps à la tempête que les autorités américaines se sont efforcées d’éviter à travers des mesures qui garantissent l’accès aux dépôts bancaires, quelques soient leurs montants. Cela a l’avantage d’éviter une panique et de sauvegarder le système financier, mais il en ressort un sentiment d’extrême urgence qui induit une chute très brutale des rendements des obligations américaines à un rythme inédit depuis des décennies. Quel que soit le niveau d’inflation, il est plus urgent...

Le marché du travail reste très solide aux États-Unis avec 311000 créations d’emplois en février au lieu des 220000 attendues, après un mois de janvier légèrement révisé à la baisse à 504000 , mais certains éléments sont plutôt favorables dans le sens où les salaires font état d’une augmentation plus modeste que prévue à 0,2% sur le mois, tandis que le taux chômage grimpe de 3,4 % à 3,6%. Cela tend à ramener les taux d’intérêt à 10 ans à...