C’était l’événement central de cette fin d’année qui pouvait modifier l’humeur ultra négative qui persiste parmi les investisseurs, dans la crainte peut-être excessive d’un ralentissement mondial en 2019, et offrir aux marchés une vive reprise technique. Peine perdue. Pis encore, Jay Powell s’est montré sourd à la volatilité qui ébranle les marchés. Bien sûr, la Fed n’envisage désormais de ne remonter que deux fois les taux de 25 points de base au cours de 2019 au lieu de trois, mais...

Il n’y a pas de coup de frein vraiment brutal de la croissance économique, mais, bien sûr, des signes manifestes de ralentissement en dehors des États-Unis. Le comportement monstrueusement négatif des marchés, bien au-delà de ce que peuvent refléter les grands indices, ressemble étrangement à ce qu’il se produirait dans le cas d’un plongeon vers une profonde récession qui n’a pourtant rien de démontré à ce jour. Cela se traduit notamment par une nouvelle rechute des cours du pétrole, très...

Ce n’est pas la première fois que les marchés testent la Fed. Celle-ci doit se prononcer dans 48 heures à travers une probable hausse des taux, et surtout un discours que l’on peut espérer ultra accommodant au regard d’un marché qui s’abandonne au pessimisme le plus intégral. Certains verront dans les indicateurs immobiliers américains ou dans l’activité de la région de New York en baisse un motif à la baisse, mais le phénomène est surtout psychologique, associé à l’interprétation négative...

Les indicateurs économiques ralentis en zone euro viennent confirmer la révision à la baisse des perspectives énoncées la veille par la BCE, notamment en France où le mouvement répétitif des gilets jaunes a fini par induire une contraction économique inédite depuis février 2016. L’indice IHS Markit composite est tombé sous le seuil des 50, à 49,3. En Chine, la production industrielle ne progresse plus que de 5,4 % en rythme annuel pour le mois de novembre, et les ventes au...