abstraction faite du PMI flash manufacturier français qui stigmatise un improbable retour en récession en novembre, l’indicateur au niveau global européen reflète une légère reprise sous l’impulsion positive de l’Allemagne, pendant qu’aux États-Unis la production industrielle de novembre atteint un niveau historique record. Quant aux interrogations quasi métaphysiques des marchés sur un tapering dont on sait pertinemment qu’il est inéluctable compte tenu de la bonne santé économique américaine, elles n’ont pas empêché cette fois le CAC 40 d’amorcer une reprise […]

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Les marchés restent quelque peu paralysés par l’attente de la décision de la Fed mercredi prochain à l’égard de sa position en matière de réduction des injections de liquidités. Comme si cela avait une grande importance, et comme si l’on pouvait redouter que les bons chiffres publiés récemment soient de nature à infléchir une politique ultra accommodante. Cela entretient un biais plutôt baissier, probablement temporaire, d’autant que les chiffres de l’inflation à la production en hausse de 0,1 % sont […]

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Les marchés restent focalisés sur l’imminence de la réduction des injections de liquidités par la Fed, un sujet qui, à mon avis, n’a pas vraiment d’importance. Que ce soit en décembre, en janvier, ou même en mars, cette perspective ne semble pas susciter d’envolée des taux longs à 10 ans. De plus, une décision en ce sens ne serait que la preuve d’une évaluation positive de l’économie par les différents membres de la réserve fédérale. À cet égard, les ventes […]

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