Si le troisième trimestre termine aussi bien qu’il a débuté, les marchés devraient traverser l’été sans trop souffrir de la volatilité dont ils sont fréquemment le siège. Mais une séance ne fait pas la tendance, et ce n’est pas l’ISM manufacturier publié aux États-Unis à 50,9 au lieu des 50,5 attendus, avec une composante emploi en contraction qui pourrait permettre d’envisager une évolution brutale, autant à la hausse qu’à la baisse. Les marchés risquent de rester attentistes dans la perspective […]

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Les marchés terminent le semestre à un niveau nettement plus acceptable que ce que l’on aurait pu redouter en début de semaine avec des indicateurs chinois inquiétants, notamment au niveau de taux interbancaire excessifs qui témoignaient d’un risque de problème financier et d’une réelle défiance entre les banques. Il faut dire que les banques centrales, que ce soit Mario Draghi en Europe ou surtout la Réserve Fédérale à travers les propos de nombre de ses gouverneurs, se sont employées à […]

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On peut considérer dans l’ensemble que les Banques Centrales ont fait un bon travail cette semaine puisque les taux longs finissent enfin par se détendre sur la planète, le 10 ans américains passant en deçà des 2,50 % après un excès jusqu’à 2,64 %. Il faut dire que l’inflation au consommateur en hausse de 0,1 % et de 1,1 % sur l’année alors que les revenus des ménages américains augmentent ce mois-ci de 0,5 % ne justifient pas pour l’instant […]

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Ni les banques centrales, ni les gouvernements aux prises avec des économies souvent fragiles ou en ralentissement n’ont intérêt à favoriser une correction généralisée sur les marchés, et cela implique bien sûr de ne pas laisser la bulle obligataire éclater à un rythme de panique, qui pourrait déséquilibrer les systèmes financiers et provoquer une nouvelle crise. La Banque de Chine est intervenu en ce sens, tout comme Mario Draghi qui déclare que la BCE dispose de tous les moyens nécessaires […]

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