Les chiffres américains du jour ont le mérite de refléter une confiance des ménages bien meilleure qu’attendue, plutôt en phase avec les bonnes ventes au détail de vendredi dernier. De même les prix de l’immobilier remontent de 0,9 %, bien mieux que les -0,1 % attendus, et cela soutient le marché. Mais c’est surtout l’Europe, et le fait que la dette italienne, pourtant offerte à des taux records insoutenables, soit sur-souscrite qui rassure apparemment des marchés enthousiasmés par l’idée pourtant très floue que la BCE finira par intervenir à la faveur de remodélations de traités ou de pactes aujourd’hui pourtant bien confus.
Après une brève consolidation à peine en deçà des 2980, le Cac 40 parvient à former un chandelier assez positif sur la séance, d’autant plus remarquable qu’il se situe au lendemain d’un très forte hausse, souvent justificatrice de prises de bénéfices. Après une incursion au dessus de 3030, l’indice clôture néanmoins sous ce seuil crucial, dont le franchissement devrait dépendre d’improbables nouvelles positives effectives en Europe, et à une remontée inattendue et corrélée de l’euro.
Le Dow Jones parvient à gagner 0,28 % à 11555, mais le Nasdaq recule de -0,47 % à 2515, tandis que le S&P500 préserve les gains de la veille à 1195, en hausse modeste de 0,22 %, et à mi-chemin entre le support clé des 1170 et la résistance des 1220 points.
Le marché est en train de rebondir sur de pures anticipations de monétisation de la dette par la BCE. Or cela passe par un assouplissement de l’Allemagne qui ne l’acceptera peut-être qu’en échange de modifications importantes dans la gouvernance européenne, et cela risque de prendre du temps.
Aussi est il important de ne pas perdre la tête, et probablement d’envisager, comme nous le suggérions la veille, de profiter du retour vers 3030 pour saisir quelques bénéfices sur les positions qui auraient été prises lors de la grande débâcle de la semaine dernière.
Malgré la bonne séance du jour, on ne peut exclure qu’un repli de consolidation ne ramène assez facilement le CAC 40 vers la zone des 2940 environ, sous forme d’un pull-back vers le canal de tendance courte dont il s’est extrait la veille.