Par principe, il est difficile d’être très enthousiaste sur une valeur qui anticipe une baisse de son cash-flow en 2012 et 2013, et qui annonce également, de ce fait, pour asseoir sa stabilité financière, une baisse des dividendes.
Pourtant, France Telecom progresse dans un marché en baisse, et émet un premier signal intéressant sur un très fort volume en franchissant 11,50 euros puis une résistance oblique descendante de court terme.
Il faut dire que le dividende représente un rendement supérieur à 11 %, dont l’intérêt est relatif puisqu’après distribution le titre s’ajuste mécaniquement d’autant, mais la perte de 205 000 abonnés seulement après l’incursion ravageuses de Free sur le marché témoigne d’une belle résilience commerciale.
Le court terme affiche une figure intéressante en W, accompagnée d’un beau volume ce jour, et en cas de franchissement des 11,75 euros la hausse devrait se poursuivre au moins vers 12 EUR, et peut-être rapidement, si ce seuil est franchi, jusqu’au pic du 3 janvier à 12,40 euros.
En attendant de passer le cap des 11,75 euros, nous suggérons d’acheter en partie au cours actuel, et d’envisager de renforcer vers 11,50 euros.