SEB est probablement l’une des plus chinoises des françaises, or la Chine est en train de reprendre le chemin de la croissance sur un modèle tourné vers une expansion de la demande intérieure et vers l’enrichissement des classes moyennes.
Compte tenu d’une forte position des produits à forte consommation, il paraît judicieux de s’intéresser à un titre dont la performance depuis un an s’est avérée décevante et corrélée au tassement de l’économie et du marché marché chinois.
On observe une nette amélioration graphique et la formation d’un grand W sous une résistance oblique descendante de long terme dont le franchissement se situe précisément à 58 € actuellement. Le graphique invite à surveiller le franchissement des 58 € pour envisager une prise de position, ou sinon de le faire sans trop hésité sur repli vers 56 €, dans l’idée, après franchissement des 60 €, de tendre assez facilement vers une cible située à 67 €.
Au cours actuels, le titre n’est pas particulièrement cher en capitalisant 13 fois les bénéfices estimés de 2012 pour une progression attendue de 7% puis 9 % en 2013 et 2014, avec selon nous de bonnes surprises liées au contexte évoqué plus haut, et d’autant que le marché se focalise assez clairement en ce début d’année sur les titres qui ont mal performé l’an dernier.