Nouveau venu au sein du CAC 40 à la place de Peugeot, Solvay se comporte de façon assez proche de celle de l’indice, et ne parvient pas à échapper au mouvement de correction en cours. Ainsi, le titre reste soumis à l’influence d’une résistance oblique descendante de long terme sous laquelle il vient de buter pour la troisième fois au niveau des 95 EUR, sans que l’on puisse évoquer pour autant une tendance défavorable.
Le repli sur la zone des 90 EUR permet de revenir tester un support ascendant de court terme sur la base duquel un rebond a de fortes chances de se produire, à défaut de quoi un retour non garanti vers 85,7 euros serait une excellente occasion de prendre position.
Les fondamentaux sont séduisants et la capacité du groupe à pouvoir certainement maintenir ses marges malgré un environnement économique difficile est un atout important. Les bénéfices par action estimés pour 2012 ne sont pas chers avec un multiple de l’ordre de 12 fois pour une croissance attendue de 14 %. Positionné comme un leader de poids sur le secteur de la chimie après la fusion avec Rhodia, le titre devrait finir par déborder la résistance descendante de long terme, et dans un premier temps rejoindre ses plus hauts d’avril à 100 euros. Une phase de consolidation sera peut-être alors nécessaire, avant de poursuivre probablement vers les meilleurs niveaux connus en 2011, à 112,5 euros.