Numéro 2 mondial sur le marché fragmenté et en forte croissance des tests, de l’inspection, et de la certification, Bureau Veritas anticipe un chiffre d’affaires en progression constante, censé passer de 3,9 à 5 milliards entre 2012 et 2015, sur des marges brutes de l’ordre de 18 % qui devraient encore progresser pour approcher des 20% en 2014. Après une correction de l’ordre de 20 % ces derniers mois, de tels ratios justifient une capitalisation des bénéfices de l’ordre de […]
Malgré une capitalisation des bénéfices de l’ordre de 23 fois 2013, qui paraît un peu élevée, Bureau Veritas continue d’évoluer sans difficulté au sein d’un canal ascendant de tendance parfaitement régulier. Il faut y voir la capacité du secteur de la certification a bénéficier d’une demande croissante, et au fait que les entreprises qui en font partie imposent leurs tarifs et augmentent leurs marges à une vitesse supérieure à celle de la croissance du chiffre d’affaires. Sur un plan graphique, […]
Des bénéfices capitalisés 22 fois au cours actuel pour 2012 pour des attentes à 12 % de progression d’ici un an correspondent probablement à une valorisation un peu tendue, même si le cash-flow par action progresse à un rythme légèrement supérieur, de 14 % au gré d’une dette financière en voie de se résorber. Il faut dire que numéro 2 mondial de la certification bénéficie de marges confortables de l’ordre de 20 %, et d’une excellente visibilité sur la croissance […]
