Les doutes sur l’éventualité d’un ralentissement important de l’économie américaine sont en train de basculer de plus en plus clairement vers une certitude. Ainsi, l’indice ISM recule à 51,2 après 55, en février, bien en-deçà des attentes et en attendant les chiffres du chômage qui seront publiées vendredi sur des marchés fermés, l’enquête ADP affichant 45 000 créations d’emplois pour le mois de mars, bien en-deçà des 242 000 attendues et après un chiffre de 261 000 en février. Ajoutons...

C’est un premier signe tangible de ralentissement de l’économie américaine et du marché de l’emploi dans le prolongement de la politique agressive de la Fed. Les offres d’emplois ont diminué à 9,93 millions en février, contre 10,56 millions le mois précédent et 10,5 millions anticipées, sous le seuil des 10 millions pour la première fois depuis mai 2021. Il en résulte un effet positif du côté des attentes d’une politique monétaire moins rigoureuse de la part de la Fed, mais...

Il est difficile d’estimer que le trimestre débute sous de bons auspices puisque l’OPEP+ surprend les marchés en décrétant une réduction supplémentaire de sa production à hauteur de 1 million de barils par jour. Ce n’est pas une bonne nouvelle, ni pour les indicateurs d’inflation à venir, ni pour soutenir le pouvoir d’achat des consommateurs, d’autant que les banques centrales en déduiront qu’il est plus nécessaire que jamais de rester très ferme dans les hausses de taux, sauf risque financier...

Il n’y a pas que du bon dans les chiffres d’inflation, d’autant que sa relative décrue est liée à la baisse rapide des cours de l’énergie. Mais le marché se rassure après un mois de mars marqué par une crise bancaire bien enrayée par le soutien des banques centrales, et par des ratios solides du côté des grandes banques. L’indice d’inflation « core » hors énergie, alimentation, alcool et tabac atteint en effet un nouveau record en Europe à 5,7 % sur...

Avec la forte baisse des prix de l’énergie, entre le pétrole et le gaz, l’inflation ralentit de 6 % sur un an en Espagne en février, à 3,1 % au lieu des 3,7 % attendus, et l’Allemagne voit son indice descendre de 9,3 % vers une inflation encore beaucoup trop élevée de 7,8 %. Cela apporte aux investisseurs le sentiment d’une décrue encourageante de l’inflation mais on aimerait également que cela ne dépende pas que des cours de l’énergie et...