Il n’y a pas de vraie surprise, la BCE ne modifie pas sa politique monétaire par la mise en place de nouveaux instruments, mais elle abaisse les taux d’intérêt auquel les banques vont pouvoir continuer de se financer, sans limites, à condition de continuer à prêter. Il n’y a pas vraiment matière à être déçu, la politique monétaire reste extrêmement accommodante, mais les bonnes nouvelles sont désormais derrière nous pour le très court terme, si bien que l’euphorie de la...

Les essais de Gilead qui n’avait pas dit son dernier mot il y a une semaine sur des nouvelles qui semblaient décevantes redonnent des espoirs pour un traitement du Covid-19, et cela dépasse largement les mauvaises nouvelles d’un PIB américain en baisse de -4,8 % en rythme annualisé pour le premier trimestre, qui n’est une surprise pour personne, pas plus que celle d’un second trimestre qui de toute façon sera pire encore. En attendant la Fed, dont le discours ne...

En attendant de connaître l’analyse de la Fed à l’issue de sa réunion mercredi, puis de connaître celle de la BCE jeudi les marchés font preuve d’un bel optimisme, que l’on peut également attribuer à l’évocation d’un vaccin qui pourrait être opérationnel dès septembre, et à la perspective d’un dé-confinement progressif, sans que l’on puisse malheureusement se montrer pleinement rassuré quant à l’évolution du coronavirus. À l’aune des valeurs financières qui en profitent pour se ressaisir alors que la commission...

Les marchés débutent la semaine sur une note optimiste. La banque du Japon décide de tripler le plafond de son programme d’achat d’obligations d’entreprises, et les marchés s’attendent à des discours de la Fed mercredi et de la BCE jeudi qui iront également dans le sens d’un appui monétaire sans limite pour atténuer l’impact désastreux de la pandémie. À cela s’ajoute la perspective d’un redémarrage progressif de l’économie, alors que se profilent un peu partout, surtout en Europe, des mesures...

Ce n’est pas une nouveauté, l’Europe sous-performe inlassablement les indices américains. Ce sera à nouveau le cas avec un CAC 40 en repli sur la fin de semaine, les chefs d’états européens ayant des difficultés à mettre sur pied un fond d’urgence de 540 milliards, pour lequel ils confient à la commission Européenne le soin d’établir des propositions pour le 6 mai. Ajoutons à cela un indicateur des affaires allemand IFO plus bas encore qu’attendu à 74 au lieu de...