La hausse très sensible des taux longs américains jusqu’à 1,73 % à 10 ans sur des nouvelles positives quant à la progression importante des revenus des ménages américains en 2015 n’est certainement pas pour déplaire à la FED. Il reflète une certaine normalisation et certainement l’intégration par le marché que la hausse de taux interviendra probablement avant la fin de l’année, si ce n’est pas en septembre, tout au moins pour le mois de décembre. Il n’empêche, il en résulte...

Comme il se devait, le marché n’a pas résisté à la débâcle des marchés américains en fin de semaine, et en attendant l’intervention de Lael Brainard après la clôture, il s’est calé sur les indices américains sans qu’il y n’ait de nouvelle particulière à commenter depuis la semaine dernière. Le CAC 40 forme sur la séance un chandelier de belle facture après un test réussi des plus bas à 4370 et clôture largement au-dessus du seuil des 4410 points. Il...

À force de léviter, vient souvent une séance de rupture d’ordre très technique. Les marchés avaient eu tout le temps de réagir à l’absence de nouvelles de la part de la BCE la veille, mais le retour en arrière du pétrole en raison d’une baisse des stocks artificiellement gonflés par les intempéries dans le Golfe du Mexique et les discours renouvelés de membres de la Fed en faveur d’une prochaine hausse de taux leur donne le prétexte pour entraîner des...

En n’annonçant rien de particulier Mario Draghi s’est surtout réservé des munitions pour intervenir si nécessaire. L’extension espérée du programme d’assouplissement quantitatif au-delà du mois de mars n’a pas été évoquée, les mesures de rachats d’actifs à hauteur de 80 milliards par mois restent d’actualité, et le patron de la banque centrale européenne se montre patiemment confiant en soulignant les effets bénéfiques de sa politique, et notamment le fait que le crédit finit peu à peu par se transmettre à...

La croissance « modeste » relevée par le livre beige de la FED qui alimentera la prochaine réunion du comité monétaire le 21 septembre pointe du doigt un climat relativement attentiste aux États-Unis lié à l’incertitude des élections présidentielles dans 2 mois. Si cela n’est pas extrêmement positif pour les futurs résultats des entreprises, les investisseurs littéralement figés dans une vision optimiste s’en réjouissent en revanche dans l’idée que les taux ne seront pas relevés en septembre, et qu’il ne...