Avec 252.000 créations d’emplois en décembre et des révisions en hausse des créations d’emplois en octobre et novembre, le chômage américain diminue encore, pour atteindre le taux de 5,6 %. Dans le sillage d’une économie plus dynamique, les emplois sont de plus en plus abondants, mais on peut douter de leur qualité dans la mesure où les revenus horaires diminuent de -0,2 %, ce qui semblerait traduire des embauches moins qualifiées et suggère un environnement toujours déflationniste, même aux États-Unis. […]

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Nous évoquions la veille la probabilité d’un rebond lié à la stabilisation des cours du brut à confirmer par le franchissement des 4150 sur le CAC 40. Le signal a été clairement émis avec un gap d’enjambement au-dessus de ce seuil dès l’ouvertures avec l’appui de ventes au détail de novembre qui peuvent laisser entrevoir en Europe un sursaut de consommation, tandis que la faiblesse des commandes industrielles en Allemagne et l’inflation négative en zone euro préfigurent une action énergique...

Avec une inflation en zone euro en territoire négatif et inférieure aux estimations à -0,2 % en décembre, les perspectives de voir la BCE adopter des mesures très énergiques d’assouplissement quantitatif pour lutter contre la déflation semblent endiguer la vague de baisse observée depuis le début de l’année, d’autant que le brut américain dans la zone des 48 dollars semble donner une chance pour que le support des 45 dollars le baril soit un obstacle sérieux à une baisse supplémentaire....

A la faveur d’un PMI des services chinois meilleur que prévu à 53,4, le marché aura tenté de se ressaisir avant de subir à nouveau la pression d’un cours du brut en-deçà des 50 dollars le baril, avec pour perspective un test potentiel des 45 dollars et un risque de transformer le seuil des 50 dollars en résistance. Il en résulte la perception du déséquilibre excessif entre l’offre et la demande résultant de la surabondance de production américaine et d’une...

Pour la première séance réellement active de l’année 2015, il était difficile de débuter de pire manière. Si l’on s’en tient à la tradition voulant que les premiers jours de l’année soient le reflet de l’année elle-même, l’optimisme affiché de façon bien uniforme parmi les analystes ces dernières semaines mérite un minimum de circonspection. Il ne faut heureusement pas donner un crédit excessif aux lois statistiques, mais force est de constater qu’une fois encore le chantage allemand sur la Grèce...