Le n° 1 mondial de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de verres correcteurs et d’instruments d’optique ophtalmique tend à confirmer une configuration technique intéressante. Le titre est sorti par le haut d’une résistance majeure formée du triple sommet de 2013 à 88 euros après avoir formé depuis un an une grande anse de consolidation. Sauf correction majeure, le seuil des 88 euros devrait se convertir en un support à saisir sans trop hésiter en cas de...

Il reste difficile de se montrer extrêmement enthousiaste sur le comportement d’Essilor aussi longtemps que le titre ne parvient pas à s’affranchir d’une résistance oblique descendante dont l’influence reste de mise à 78 euros, d’autant que le titre semble assez cher après de 25 fois les bénéfices attendus cette année. Mais la qualité exceptionnelle de l’entreprise s’est toujours payée relativement cher, et après plus d’un an de consolidation suivie d’une reprise sur 71,50 euros, on observe la présence d’un support...

Vous êtes invité à revenir sur notre dernière étude d’Essilor le 25 juin dernier. Le marché a progressé de façon spectaculaire depuis, et pendant ce temps Essilor, à l’image de belles valeurs de croissance, n’a rien fait, affichant de ce fait une piètre force relative. Le titre s’est limité à inscrire un nouveau va-et-vient dans un bandeau entre 78 et 89 euros. Il faut souligner que le marché a surtout progressé à la faveur d’un retour en grâce des valeurs...

Essilor est une société sans endettement, qui génère du cash-flow, capable de produire des résultats à une cadence plus rapide qu’un chiffre d’affaires en expansion régulière, de l’ordre de 8 à 10 % par an. Mais le titre se traite 26 fois les bénéfices attendus de 2013, à un cours qui a pourtant déjà bien corrigé depuis la formation d’un double sommet à 89 euros. Une telle valorisation des bénéfices dans le cours ne peut que traduire une position exceptionnelle […]

Lire la suite...

Depuis 2003, Essilor a évolué en formant deux grandes vagues de hausse, de l’ordre de 205 % chacune, jusqu’à atteindre récemment un sommet majeur à 75,5 euros. Structurellement, il était légitime d’assister à quelques prises de bénéfices sur des ratios fondamentaux qui peuvent paraître un peu élevés, mais justifiés par la position unique de l’entreprise sur un marché en forte expansion, et peu sensible aux aléas de la conjoncture. Le titre est revenu tester un support majeur à 67,5 euros, […]

Lire la suite...