Malgré un endettement considérable et une capitalisation des bénéfices de l’ordre de 33 fois cette année, l’analyste de Morgan Stanley a permis au titre de déborder une résistance majeure à 11 euros, à la perspective enthousiasmante d’une restructuration de l’entreprise vers une orientation géographique, et en faisant acte de foi envers la capacité de l’entreprise à réduire ses coûts de façon beaucoup plus sensible que prévu d’ici 2015. De 430 millions d’économies prévues initialement, celles-ci passeraient à 750 millions, ce qui évidemment serait une bonne nouvelle pour un endettement considérable proche de 40% du chiffre d’affaires pour des marges de l’ordre de 8%.
Sur un plan graphique, la configuration est intéressante depuis le franchissement d’une résistance oblique descendante de long terme vers 10 euros, suivi du passage des 11 euros dans un volume inhabituel.
Le titre vient d’atteindre le sommet d’un canal ascendant de court terme à 12 euros, mais on peut observer sur le graphique à long terme une chute libre entre 14,60 et 10,50 euros en 2011, qui suggère une remontée potentielle en sens inverse, soit un objectif de l’ordre de 14 puis 14,6 euros.
Attendons de voir dans un premier temps si le titre est capable de s’affranchir des 12 euros pour reprendre quelques positions, à défaut de quoi il paraît surtout intéressant de procéder à quelques achats sur repli vers 11 euros.