3600 points, sommet ou étape sur le retour à 4080 points…

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Le sentiment du consommateur américain retrouve son meilleur niveau depuis mai en progressant de 74 à 79 sur un mois, tandis que la production industrielle recule de -1,2 %, témoignant d’une économie américaine toujours anémique. En ce sens, les décisions ultra-stimulantes de la part de la Réserve Fédérale, dont le curseur principal sera la baisse du chômage, reflètent probablement une inquiétude bien légitime face à la conjoncture.
Comme d’habitude, les mesures de stimulation de la part des Banques Centrales en cette première quinzaine de septembre, de la part de la BCE pour commencer, puis de la Fed, n’ont pas manqué d’enflammer les marchés dans l’idée que ces mesures finiront tôt ou tard par soutenir puis relancer l’activité économique.
Le mouvement de hausse a été d’autant plus appréciable que les mesures annoncées n’étaient pas acquises, et cela se voit dans le gap d’échappement haussier au-delà de 3555 dès l’ouverture d’une séance très positive, qui pousse l’indice vers un test de ses records établis le 16 mars à 3600 points.
L’indice atteint donc un niveau charnière, sur un RSI à 10 semaines en zone de sur-achat au-delà de 70 %, et sur une configuration susceptible de déboucher sur un double sommet éventuel, ou à l’inverse d’enclencher une forte hausse, pour retrouver au-delà de 80 % des niveaux que l’on n’avait pas connus depuis 2005, en pleine reprise des marchés.
En ce cas, une hausse décisive au-delà de 3600 mettrait fin graphiquement à la résistance oblique descendante de très long terme en place depuis 2007. Celle-ci pourrait alors se convertir en support en cas de repli, et signer en avance sur l’économie, la fin d’un grand marché baissier sur le Cac 40.
Aux États-Unis, le S&P 500 aura émis un signal positif en franchissant 1420 points cette semaine puis un ancien pic à 1440, et en clôturant non loin du plus haut à 1466, en bonne voie pour construire son retour vers le grand double sommet historique vers 1575 points. L’indice phare pourrait toutefois caler au niveau actuel, en haut d’un canal de tendance ascendant en place depuis juillet 2009. Pour sa part, le Dow Jones progresse de 0,39 % à 13593, et le Nasdaq de 0,89 % à 3184 points.
Sur un plan graphique, de nouveaux signaux encourageants ont été émis, et notamment avec l’affaiblissement du dollar lié aux mesures de monétisation américaine. Si l’euro se maintient au-dessus de 1,2950 USD, sa tendance baissière serait enrayée, avec des conséquences négatives pour la compétitivité européenne, mais un moteur positif pour le marché et une meilleure capacité à absorber l’inflation des matières premières et de l’énergie. Au-delà d’un résistance clé à 1,32 dollar, la récupération de l’euro devrait se poursuivre vers 1,35, traduisant le regain de confiance dans l’intégrité de la monnaie européenne, et dans la capacité de la zone à s’extraire du cercle vicieux de la récession…
Depuis quelques semaines, les volumes sont systématiquement plus importants dans les séances de hausse que de baisse, et cela démontre un flux entrant sur les actions, non pas en raison des piètres résultats que la conjoncture actuelle laisse entrevoir, mais simplement d’une revalorisation légitime des multiples de capitalisation des bénéfices, parce que la perception d’une Eurozone capable d’éviter l’implosion justifie amplement un effondrement de la prime de risque et une meilleure valorisation du secteur financier.
Pour le moment, le comportement du marché invite à acheter les accès de faiblesse modérée. Il est prudent au niveau actuel de préférer attendre le franchissement clair des 3600 pour enclencher de nouvelles positions à la faveur d’un mouvement de couverture de vendeurs à découvert pris à contrepied, et sinon d’accumuler quelques positions sur repli vers 3525, en surveillant de près la tenue de l’euro, et celle du S&P 500, qui devra se maintenir de préférence au-dessus des 1440, a fortiori des 1420 points.

Nous sommes à un tournant graphique éventuel intéressant, aussi nous ajoutons des graphiques relatifs au S&P500 et à l’eurodollar. N’hésitez pas à faire connaître cette analyse à votre entourage. D’avance Merci !

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CAC (PXI)
Principaux indicateurs
Cours au Le 27 mars 2024 Performance Indicateurs
8204,81 (+0,25%)€ à 1 mois :  3,46% Volume moyen 20 jours : 2,8 M
à 4 mois : 13,49% Résistances : 8230 / 8470
à 6 mois : 15,98% Supports : 8140 / 8055 / 8000 / 7880 / 7790 / 7705 / 7600 / 7600 / 7550 / 7480 / 7400 / 7310 / 7210 / 7165 / 7080 / 7040 / 6945 / 6850 /6800 / 6775 / 6710 / 6610 / 6520 / 6450 / 6380 / 6250 / 6180 / 6110 / 6040 / 5910 / 5780 / 5630 / 5580 / 5375 / 5215
à 1 an : 12,01%

Consensus »


2 comments

  1. Pragmatik   •  

    Bonsoir, Olivier,
    je vous transmets ci-joint par email (donc pas sur votre site ou blog) un travail graphique fait vendredi matin sur le CAC, le DAX, le S&P500 et le Nasdaq Composite, qui complète sur 2 colonnes (l’une pour 3 ans ; l’autre pour 20-22 ans) votre intéressante mise en perspective graphique, que je ne conteste.

    En voyant vos quatre graphiques, j’ai noté une ANOMALIE qui biaise la lecture : seul le dernier est en semi-log, alors qu’ils « devraient » l’être dès qu’ils portent sur une période relativement longue (applicable ici au moins au graphe du S&P500), faute quoi, tout est écrasé et illisible.

    Sur mes deux graphiques S&P500 et Nasdaq Comp à 20-22 ans, vous voyez que la mise en perspective (cad la pente de la hausse tendantielle) ne fait pas hurler, même si la situation de la macroéconomie US est dans une situation plus complexe que dans le passé.

    bien cordialement

    • Olivier Anger   •     Author

      Bonjour Marc Yves,
      Si vous observez mes 4 graphiques, ils sont, comme TOUJOURS en semi log, à moins d’avoir commis une erreur d’inattention…
      Pour mémoire auprès de ceux qui sont peu férus d’analyse graphique, l’écart sur les graphiques est le même entre 100 et 200 qu’entre 200 et 400 (100 % de hausse).
      Amicalement
      Olivier

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