Tapering accéléré + hausse de taux une fois terminé n’est pas la même chose que tapering accéléré + hausse de taux + REDUCTION du bilan ! Jusqu’ici, le marché s’accommodait sans difficulté et se félicitait de la réactivité de la Fed, mais il ne s’attendait pas à ce que la grande majorité de ses membres ait en tête un désir de réduire la taille de son bilan. Cela signifie une inversion de la politique monétaire, un assèchement des liquidités et…