Il est un difficile compte tenu de la morosité ambiante en France de se montrer démesurément enthousiaste sur des activités de grande distribution, mais à l’évidence le groupe est en train de se redresser, et la hausse du titre au-delà de 22,20 euros, dans un volume important, témoigne de l’assentiment des investisseurs.
Le groupe parvient à stabiliser et même accroître de 1,3% son activité en France au deuxième trimestre, et à la faveur de désengagements sur des actifs éparpillés et moins rentables, progresse en Chine, et surtout en Amérique latine à concurrence de 11 %.
Si les estimations des analystes sont exactes, le groupe devrait voir son chiffre d’affaires augmenter de près de 3% d’ici 2014, mais ses marges à un rythme plus soutenu de 7%. Cela signifie une capacité à gérer les prix, typique des titres qui font de belles progressions sur le long terme.
Dans un premier temps il paraît plausible de remonter vers les plus hauts de mai à 24,50 euros sur un horizon de quelques jours à quelques semaines, niveau au-delà duquel le titre signerait une réelle inversion pour le long terme, de nature à envisager un retour vers 30,50 euros.
Dans l’immédiat, un léger repli vers la zone des 22,20 ou même dès 22,60 euros serait sans doute une bonne occasion de prendre position.