En l’absence de statistique en ce début de semaine, les marchés ont tendance à continuer sur leur lancée positive, et à prolonger le mouvement de récupération observé la semaine dernière, mais dans un volume un peu léger qui continue de refléter un scepticisme compréhensible.
Le CAC 40 aborde directement l’objectif graphique situé vers 3410 sur un volume assez étroit et un chandelier de séance assez positif, mais une pause technique n’est pas à exclure, ou peut-être même la formation d’un sommeil intermédiaire temporaire, avant de pousser éventuellement vers la zone des 3560 au niveau d’une résistance oblique descendante en place depuis les plus hauts de 2007. En ce cas, un léger repli vers 3360, voire 3290 pourrait s’opérer.
Entre les statistiques de l’emploi publié vendredi dernier et surtout le net regain de dynamisme des actions en Europe, les indices américains approchent de leur plus haut annuel avant un léger accès de faiblesse au moment de la clôture. Le Dow Jones gagne néanmoins 0,17% à 13118, le Nasdaq frôle les 3000 à 2990 en hausse de 0,74 %, et le S&P 500 vient tester les 1400, sur un gain de 0,24 % à 1394, non loin de ses records annuels situés à 1422 points.
Les statistiques attendues cette semaine ne sont pas très importantes, et à moins d’un retour des tensions sur les taux en Espagne et en Italie, les marchés ont assez peu de raisons de corriger de façon très sensible.
Au contraire, tout se passe comme si les investisseurs commençaient à envisager des risques de baisse sur les obligations et à retrouver un peu plus de goût pour le risque. Si cela se confirme, il ne sera pas forcément nécessaire de sortir immédiatement de la récession pour qu’à la faveur d’une remontée des ratios de capitalisation des bénéfices, les actions fassent l’objet d’une hausse nettement plus substantielle ces prochains mois…
Par prudence, il paraît judicieux néanmoins de saisir quelques bénéfices tant que la zone des 3410 à 3430 n’est pas clairement franchie, dans l’espoir de pouvoir reprendre position à 3360, et sinon idéalement à 3290, zone que l’on ne reverra peut-être pas.