Eutelsat présente à fin juin un résultat net en repli de 3,7% mais un Ebitda en progression de 3,3% pour un chiffre d’affaires en hausse de 4,6% à 1,22 milliard d’euros, et se montre confiant à l’aune d’un très bon carnet de commandes représentant plus de 4 années de ventes.
Malgré le vif rebond observé depuis le début juin, le titre reste très en deçà du sommet atteint à 30,5 euros au cours de l’été dernier.
Les solides caractéristiques fondamentales et une position unique justifient probablement une capitalisation élevée de 16 fois les bénéfices, qui pourrait éviter un nouveau repli sur 20 EUR, sous réserve de conforter un support à surveiller à 24 euros. Ce niveau est au pied d’un gap ouvert sur la chute de mai dernier, quand le groupe avait révisé en baisse des estimations aujourd’hui légèrement dépassées en termes d’EBITDA, mais en ligne au niveau du chiffre d’affaires.
On surveillera le franchissement éventuel des 25,40 euros, qui devrait amorcer un retour progressif vers une zone de résistance plus compliquée à 29 EUR, et l’on pourra, en attendant, envisager de préférence des achats sur la base de 24 euros, a renforcer en cas de rupture vers 22,50 euros.