La hausse continue et mécanique des marchés dénote une certaine sérénité à l’approche de l’intervention de Ben Bernanke mercredi devant le Congrès, tandis que James Bullard, président de la Fed de St Louis plébiscite l’efficacité de la politique d’achat d’obligations menées jusqu’ici par la Réserve Fédérale.
De son côté, William Dudley, le président de la Fed de New York évoque un risque de sur-réaction des marchés à une inflexion de la politique monétaire, et cela semble rassurer les opérateurs sur une grande modération si l’économie en meilleure forme venait à justifier une interruption de la politique d’assouplissement par injection monétaire.
Une fois encore, le CAC 40 forme un bon chandelier de séance qui confirme assez nettement le passage purement symbolique des 4000 points, et une fois franchie une résistance intermédiaire que nous situons à 4040, la voie devrait pouvoir s’ouvrir vers la zone plus problématique des 4080-4090, au niveau de laquelle nous ne serions pas surpris d’observer au minimum une consolidation latérale.
Le Dow Jones inscrit un nouveau record historique en gagnant 0,34% à 15.387, le Nasdaq progresse de 0,16% à 3502, et le S&P 500 s’éloigne des 1650 en gagnant 0,17% à 1669 points.
Tant que le marché ne donne pas de signe d’inflation, et que celle-ci reste plutôt en deçà des objectifs des banques centrales, il n’y a vraiment pas matière à s’inquiéter des politiques ultra accommodante. C’est la preuve qu’elles peuvent continuer, et les marchés n’ont guère de motif à corriger. Sur un plan technique en revanche, l’abord des 4080 présente une étape probablement délicate, d’autant que son franchissement pourrait induire une nouvelle phase d’évolution entre 4080 et une poussée vers la zone des 4500 points, probablement excessive par rapport à la médiocrité ambiante des fondamentaux européens du jour.
Associé à un RSI à 10 semaines revenu désormais dans la zone de ses plus hauts vers 71 %, le marché paraît sur- acheté dans une optique hebdomadaire, et il semble préférable d’éviter des achats intempestifs, au moins jusqu’à déborder la zone des 4080 points. En revanche, une consolidation importante paraissant improbable pour les raisons évoquées plus haut, il sera sans doute judicieux de profiter de tout repli vers la zone des 3990 pour envisager quelques achats.