Les chiffres du chômage aux États-Unis paraissent presque trop beaux. Si les créations d’emplois sont légèrement inférieures aux attentes à 114 000 au lieu de 130.000 espérées, la révision en hausse de 86.000 créations d’emplois entre juillet et août témoigne d’une amélioration du marché du travail. Surtout, le taux de chômage en repli sensible de 8,2 à à 7,8 % semble presque trop beau pour que certains n’y voient pas une éventuelle manipulation du dernier chiffre avant les élections américaines…
On pouvait s’y attendre, la publication d’un bon chiffre avait de fortes chances de propulser les marchés à la hausse, et le CAC 40 termine sur un chandelier de séance assez positif avec une clôture en sortie du canal de tendance descendant de court terme, mais sans parvenir à déborder la résistance horizontale des 3470 points. Du coup, les 3410 récupèrent une certaine solidité en tant que support en cas de baisse, et dans un scénario positif, tandis qu’un franchissement non garanti des 3470 pourrait induire une tentative de retour vers les 3525 points.
Un scénario très optimiste nous semble néanmoins peu probable, puisque les indices américains ne réagissent que de manière mitigée à des chiffres qui devraient logiquement susciter un enthousiasme plus important. Le Dow Jones ne progresse que de 0,27 % à 13.610, le Nasdaq cède 0,43 % à 3136, et le S&P 500 ne parvient pas à déborder la résistance des plus hauts observés au cours des derniers mois à 1475, et se stabilise en baisse de -0,03% à 1465 points.
La semaine qui s’annonce sera creuse en matière de statistiques et les premiers résultats des entreprises américaines pour le troisième trimestre vont commencer à tomber. Le marché s’attend à une dégradation qui risque de compliquer la poursuite de la tendance haussière généralisée. À moins de bonnes surprises liées à des résultats qui seraient finalement moins mauvais qu’attendus par la communauté financière, une consolidation un peu appuyée sur les indices américains ne devrait pas manquer de bloquer également les marchés en Europe.
On entend fréquemment décrier les politiques de relance monétaire successives orchestrées par Ben Bernanke, mais l’écho que nous avons des États-Unis dans le sens d’un regain d’activité et d’investissements correspond assez bien aux chiffres du jour en matière d’amélioration sur le front du marché de l’emploi. Qu’on le veuille ou non, le patron de la FED serait en train d’infléchir l’économie à sa faveur, et le pays en train de retrouver un dynamisme modéré que l’on aimerait tant expérimenter en Europe.
N’est-il pas affligeant de constater que le CAC 40 se situe à peu près exactement à la moitié des plus hauts qu’il connaissait il y a 12 ans, quand les indices américains en sont pour leur part à moins de 8 % en deçà de leurs plus hauts historiques ?
Pour l’heure, il nous paraît judicieux d’envisager de saisir quelques bénéfices à l’abord des 3470, quitte à devoir acheter au-delà de 3480,et pour ceux qui privilégient des politiques de trading, d’envisager quelques rachats en cas de retour vers la zone des 3410 points…