L’Espagne aura levé 4 Millards d’euros dans de bonnes conditions, avec des taux en forte baisse, mais le marché n’apprécie pas particulièrement. C’est un changement de ton que l’on peut interpréter comme une frustration, peut-être excessive de la voir différer ses demandes d’aide aux mécanismes européens que Mario Draghi vient pourtant de confirmer. par ailleurs il faut bien constater, à l’écoute attentive de la conférence de presse de la BCE que l’ambiance reflète une grande sérénité à l’égard d’une économie européenne dont l’effritement à moyen terme paraît acquis comme un passage obligé et visiblement bien toléré.
Dans l’ensemble, les marchés continuent d’apprécier des signes assez encourageants en matière de créations d’emplois aux États-Unis à la veille du verdict mensuel du chômage, tandis que l’Europe reste scotchée dans la médiocrité de son économie et se refuse à emboîter le pas de ses homologues outre-Atlantique.
Comme la veille, le CAC 40 termine sur un chandelier de séance peu significative à l’intérieur de son canal de tendance descendant à court terme, et il faudra déborder clairement le seuil des 3450 pour enclencher un retour éventuel probablement limité à zone des 3525 points.
Les indices américains témoignent d’une bonne confiance en dépit de commandes industrielles qui tendent à s’effriter, et des attentes très mitigées à l’égard des résultats des entreprises, dont les premières publications commenceront la semaine prochaine . Probablement plus focalisé dans l’immédiat sur une bonne prestation de Mitt Romney la veille et sur des chiffres hebdomadaires de l’emploi qui ne sont pas négatifs, le Dow Jones progresse de 0,60 % à 13575 points, le Nasdaq de 0,44% à 3149, tandis que le S&P 500 en hausse de 0,69% à 1461 remonte se caler à mi-chemin entre 1440 et 1475 points.
Sous un angle purement graphique, les indices américains semblent bien engagés pour tendre vers leur record historique de 2007, ce qui pourrait correspondre à un S&P 500 dans la zone des 1575, soit environ 7 % de progression supplémentaire à un horizon de quelques semaines, ou peut-être quelques mois. Par ailleurs, il n’y a pas lieu d’évoquer une authentique correction tant que l’indice phare ne casse pas des supports importants à 1440, et surtout 1420 points. Le scénario d’un retour rapide au plus haut nous paraît néanmoins un peu hasardeux si l’on prend en compte la sur-performance sectorielle récente de secteurs plutôt défensifs qui peuvent souligner une certaine lassitude dans le déroulement du marché haussier.
Plus de 70 % des entreprises ayant annoncé des résultats censés s’avérer inférieurs aux prévisions initiales, la prudence exige de ne pas trop s’emballer sur des chiffres du chômage qui seraient assez enthousiasmants vendredi à 14h:30.
En ce qui concerne l’Europe, le problème reste entier, et le comportement récent ne peut qu’éveiller quelques doutes, même si au niveau actuel le risque paraît beaucoup plus limité, compte tenu de la présence de supports importants et proches en cas de repli, soit à 3350, soit jusqu’à la zone un peu inférieure des 3290 points où un support majeur devrait absolument fonctionner.