Pendant que l’Europe manifeste contre des plans d’austérité qui à l’évidence plongent toute la zone dans un tourbillon récessionniste, les statistiques du jour sont un peu faussées par l’impact de l’ouragan à la fin octobre. Les ventes au détail accusent un repli de 0,3 % tandis que les prix à la production favorisés par la baisse des prix de l’énergie se replient fortement de -0,2 %.
Mais c’est surtout l’incertitude relative à la résolution du mur fiscal qui continue de prédominer à la baisse sur le marché tandis que l’Europe, au regard de sa production industrielle, s’enfonce de plus en plus dans la récession.
Comme tous les jours, le CAC 40 se montre incapable de sortir, ni par le haut, ni par le bas, d’un biseau de plus en plus étroit entre 3395 et 3500 points, l’indice terminant sous l’influence d’indices américains mal orientés en deçà du pivot des 3410, sur un chandelier de séance au volume peu significatif, mais plutôt défavorable.
Le Dow Jones reflue de 1,45% à 12571, le Nasdaq cède – 1,28% à 2847, et le S&P 500 finit par casser le support clé des 1370 en cédant -1,42 % à 1355 points. du coup, le seuil des 1370 va se transformer en résistance en cas de rebond, et surtout, la voie s’ouvre graphiquement, baisse potentielle sur un seuil majeur à 1266 points.
on peut s’attendre à ce que l’Europe et ses indices suivent le chemin de la bourse américaine, avec pour conséquence de voir le CAC 40 enfoncer 3375 et 3350, peut-être dès l’ouverture, pour enclencher un repli plus important, vers des seuils intéressant à surveiller à 3290, au pis vers 3110 points.
Il y a de fortes chances pour que le CAC 40 termine donc une phase de près de 2 mois d’hésitation par une résolution à la baisse, et dans une optique de court terme il devient judicieux d’alléger en partie vers 3375, et si possible sur toute reprise vers 3410 points.
| CAC (PXI) | ||
| Principaux indicateurs | ||
| Cours au Le 25 avril 2024 | Performance | Indicateurs |
| 8016,65 (-0,93%)€ | à 1 mois : -1,65% | Volume moyen 20 jours : 3,8 M |
| à 4 mois : 5,91% | Résistances : 8040 / 8140 / 8230 / 8470 | |
| à 6 mois : 17,02% | Supports : 7980 / 7885 / 7775 / 7705 / 7600 / 7600 / 7550 / 7480 / 7400 / 7310 / 7210 / 7165 / 7080 / 7040 / 6945 / 6850 /6800 / 6775 / 6710 / 6610 / 6520 / 6450 / 6380 / 6250 / 6180 / 6110 / 6040 / 5910 / 5780 / 5630 / 5580 / 5375 / 5215 | |
| à 1 an : 7,73% | ||
Consensus »
Bonjour Olivier,
je suis quelque surpris de constater que votre analyse passe de « plutôt positive » à « plutôt très négative »…
En conseillant d’alléger sur 3375, vous prenez même de l’avance sur le pessimisme ambiant. Nous sommes encore à 3390 points ce matin..
Personnellement je ne pense pas que la chute des indices US nous entraîne vers les 3150, compte du fait que les mauvaises nouvelles européennes sont intégrées dans nos cours.
La question est effectivement de savoir si Wall Street va continuer sa correction « fiscal-cliffique » et, le cas échéant, si l’Europe va suivre bêtement comme à son habitude, malgré la relative faible valorisation des actifs par rapport aux US… Difficile de le savoir à ce jour.
Vos analyses sont toujours très pertinentes, même si pour une fois je suis un peu plus optimiste que vous!
Bien cordialement,
Eric
Pour le moment vous avez raison puisque le Cac 40 ne casse pas son support, peut-être parce que la croissance France n’est pas négative au T3 (+0,2 % la belle affaire).
Ou bien le S&P nous a fait une fausse sortie, et regagne les 1370 +, et on reste dans le couloir 3375- 3500, mais sinon, et si le S&P500 poursuit à la baisse par stress au fiscal cliff et à la situation européenne ou géoplolitique (tout çà est très psychologique) , alors on risque de suivre.
Tout çà s’arrangera brutalement dès qu’une nouvelle dans le sens de soulager ces différents éléments (y compris Espagne en demande d’aide ) prendront tournure.
Je suis à la fois très pessimiste et quasiment désespéré sur l’Europe parce que la politique de rigueur sans croissance est une erreur historique, mais encore positif sur la croissance du monde.
Pour peu que les US et la Chine adoptent les mêmes attitudes que l’Europe avec la crispation sur les budgets, alors c’est un auto-suicide qui nous attend, la pire dépression que nous ayons connue.
Entre les deux, les entreprises ne sont pas très chères si elles maintiennent leurs marges et leurs volumes, donc surtout celles qui sont liées à une économie mondiale, je vous l’accorde.
Il faut donc s’intéresser à celles-là et pas à ce qui pâtit de la morosité européenne.
Croyez bien, je serai ravi de m’être trompé et que le marché tienne là où il en est sans casser au préalable !
Amicalement
Olivier
Merci pour vos réponses!
Tout ce que vous dites est vrai, mais en y réfléchissant, le marasme européen et la récession brutale (dont nous connaîtrons peut-être le point bas très prochainement), était déjà connue depuis la phrase magique de Mario Draghi au printemps.
Et contre attente, la seule perspective de sauvegarde de la zone euro nous a propulsé vers 3600 points, alors que les fondements de l’économie étaient plus que mauvais…
Et ceux qui (comme moi) avait gardé leurs titres en portefeuille en désespoir de cause, en refusant de vendre à perte, ont pu profiter d’un vrai rallye, aussi soudain qu’inespéré.
Conformément à vos précédentes analyses, les conditions de ce rallye sont bel et bien toujours présentent. Et le marché anticipant toujours l’avenir, l’on pourrait bien assister à une seconde phase de recovery aussi soudaine que la première, qui nous emmènerait vers 3800-4000 points sur le début de 2013. La demande d’aide Espagnole et la résolution prochaine du fiscal cliff (tout deux très probables), nous aideraient évidemment beaucoup dan cette hypothèse…
Bien à vous.
Eric
Oui la résolution du fiscal cliff et une demande d’aide espa&gnole seraient des facteurs de belle remontée.
De plus les 3375 tiennent bien, c’est assez positif.