Malgré la bonne surprise d’un indicateur composite reflétant une accélération de la croissance en Europe à 54 contre 53,1 en mars, les révisions à la baisse de la croissance mondiale de la part de l’OCDE et la poussée de l’euro au-delà de 1,39 dollar ont clairement préservé l’intégrité des grandes résistances qui planent au-dessus de la plupart des indices.
Il faut aussi ajouter que la situation géopolitique en Ukraine semble de plus en plus compliquée, et cela génère naturellement une incertitude peu propice aux prises de risque sur les marchés actions.
Incapable de tendre vers le seuil des 4500, le CAC 40 forme sur la séance un chandelier négatif, en deçà des 4430 et s’ouvre éventuellement la voie vers un nouveau test des plus bas touchés la veille à 4400 points.
Pour leur part, les indices américains abandonnent également du terrain. Le Dow Jones reflue de 0,78% à 16.400, le Nasdaq casse un seuil clé à 4110 en lâchant -1,38% à 4081, et le S&P 500 clôture à mi-chemin entre le support des 1850 et son record établi à 1898 en abandonnant 0,88% à 1868 points.
Contrairement à ce que l’on aurait pu redouter il y a quelques mois, le contexte extrêmement concurrentiel et la surabondance de liquidités sur fond de ralentissement chinois combiné à l’effort de désendettement des états et des ménages sont en train de pousser les taux vers une baisse généralisée. En parallèle, la croissance plus forte que prévu en zone euro, parce qu’elle permettrait d’atténuer les pressions déflationnistes, devrait inciter la BCE à ne rien faire à l’issue de sa réunion jeudi.
C’est en tout cas ce que la hausse de l’euro au-dessus de 1,39 dollar est en train d’indiquer, avec un risque de voir la monnaie unique pointer au-delà de 1,40 dollar dans le sillage de son inaction. Si tel devait être le cas, les marchés auraient une raison supplémentaire de confirmer leur récent sommet, et d’entretenir les récents bandeaux de transactions, avec à la clé, une possibilité éventuelle de céder à la déception et de revenir vers la zone de support toujours attrayant à 4350 dans l’hypothèse d’une cassure non garantie des 4400 points.